El capitalismo bajo la hegemonía y el poder financiero en el Brasil actual

El tema de la hegemonía financiera en el capitalismo contemporáneo fue objeto de una entrevista en directo en el blog Manifesto Petista, celebrada el 28 de mayo de 2021, en el marco del programa «Hot Friday», a sugerencia de nuestro amigo Guilherme Estrella, ratificada por el coordinador Walter Pomar, y que contó también con la participación de José Genoíno, Douglas Martins y Rui Falcão. El evento puede verse en el canal de YouTube del blog: https://www.manifestopetista.org.br/2021/05/24/sexta-quente-com-roberto-moraes-pessanha/

Tras la entrevista, algunos participantes sugirieron que elaborara un texto resumen con las ideas presentadas y debatidas, con el fin de ampliar el diálogo y el debate sobre el tema. Para facilitar la presentación y lectura de este texto, se organizó en forma de puntos numerados, teniendo en cuenta además que el desarrollo de las ideas enumeradas se encuentra ampliamente expuesto en el vídeo citado.

1) La conversación que se propone aquí es relativamente simple. Consiste en analizar cómo se ha establecido la hegemonía financiera, especialmente después de 2008/2009; cómo la búsqueda de rentas se ha arraigado en la economía real, de la cual obtiene excedentes cada vez más significativos, que ahora aparecen en forma de capitalización en los balances de los activos de los fondos financieros y en el creciente número de inversores en el mercado de capitales y en el B3 (Bolsa de Valores de Brasil).

2) Un proceso de expansión del dominio financiero con estrategias en las que los dueños del dinero –la clase alta– comenzaron a definir y controlar el desempeño de la producción –en la economía real– en diferentes sectores del territorio.

3) Y en el campo de la Economía Política – que creo que es el más relevante para esta discusión – analizar cómo estos procesos se articulan con las relaciones de poder y la búsqueda de un mayor control sobre el Estado en el Brasil actual, de una manera bastante diferente a la que existía en el país hace dos décadas. Las relaciones entre el Estado, el mercado y la sociedad están cambiando rápidamente, y el Estado está siendo desplazado y perdiendo su papel protagonista en favor del mercado..

4) Probablemente nos enfrentamos a transformaciones importantes en esta fase del cambio capitalista, lo que aumenta las dificultades para observar el fenómeno.

5) Por lo tanto, conviene recordar a Braudel (y sus ciclos históricos). En los últimos doscientos años, en términos sistémicos, hemos pasado de una fase predominantemente comercial al capitalismo industrial, y ahora nos encontramos bajo la hegemonía y el protagonismo de las finanzas y la dominación tecnológica y digital. Hemos entrado en un nuevo patrón de acumulación, más radical. Un patrón de acumulación en el que las ganancias se obtienen más a través de canales financieros que mediante actividades comerciales y productivas. Se produce una extracción de valor en las entrañas mismas de la economía capitalista.

6) Un patrón de acumulación y capitalización, donde casi todo (casi todas las empresas) se convierte en un activo.Y, a medida que los inversores (los dueños del dinero) comparan mejor los activos y las empresas —incluso las muy diferentes entre sí—, pueden definir mejor dónde y en qué invertir su dinero. Esta es la lógica de las altas esferas de las finanzas y la pirámide del capital (Arrighi, 1997). [1] [2]

Figura 1: Lógica de extracción de valores en el circuito.

7) Hemos pasado de un capitalismo de la fase industrial hegemónica, de un circuito financiero bancario que mediaba entre producción y consumo, dentro de la tríada marxista: “producción – circulación – consumo” y que constituía el Modo de Producción Capitalista (MPC), a entrar gradualmente en un circuito financiero de fondos y del mercado de capitales, donde el esquema tradicional aún coexiste con estas diversas y nuevas formas de innovación financiera. [2] [3]

8) El excedente de ahorro de hogares y empresas ya no se deposita principalmente en bancos tradicionales para intermediar capital con prestatarios que buscan recursos (crédito) para emprender. En este sentido, resulta paradigmático observar el movimiento del excedente de ahorro de familias adineradas a través de «oficinas familiares» para invertir en diferentes fondos financieros y otros instrumentos del mercado de capitales. Aún más simbólico es el caso de la familia Abílio Diniz, que se originó en el comercio mayorista, pasó a ser propietaria de una cadena de supermercados, accionista de una cadena francesa y, en la actualidad, gestora de activos para un fondo financiero. [4] [5]

9) Se observan cambios en la forma en que el circuito financiero intermedia con los fondos y el mercado de capitales. De hecho, este proceso está dejando gradualmente de ser intermediación para convertirse en un circuito de capitalización, adquisiciones, incorporaciones y fusiones con control de la producción, ya considerada como un activo.

Figura 2: Circuito y conexión de la red financiera. Agentes y flujos de intermediación financiera: de los bancos a los fondos.

  PD: Lectura e interpretación inspiradas en SANFELICI, Daniel. 2019. [6]

10) Al leer este proceso, queda claro cómo las finanzas han adquirido un papel central. Las finanzas se están convirtiendo gradual pero cada vez más en el "centro dinámico de la economía", característico de esta fase del "capitalismo financiero hegemónico"..

11) No se puede hablar de las finanzas como un intermediario en la "creación de valor", como suelen argumentar los economistas neoclásicos. No se trata de eso; más bien, se trata de... Esta lógica se basa fundamentalmente en la extracción de valor.Una especie de parasitismo paralelo a la economía real. Por lo tanto, ya no es apropiado hablar de intermediación financiera bancaria, sino más bien de... Una lógica de "riesgo-retorno a corto plazo" con una rentabilidad muy alta. de los activos controlados por los dueños del dinero, los rentistas.

12) Esto es un nueva forma de distribuir la riqueza producida por el trabajo. Una etapa aún más radical en el régimen de acumulación y extracción de valor.Un “capitalismo de casino”, según Minsky (década de 90), o un “capitalismo de gestión de activos”, según la interpretación más reciente de Mariana Mazzucato. [7] Quizás también podría hablarse de “etapas de neoliberalismo”, como suele denominarlas el profesor Carlos Brandão.

13) Las decisiones que toman los propietarios de activos implican elegir entre sectores y fracciones de capital. Buscan saber qué negocios ofrecen mayores rendimientos, menores riesgos y plazos más cortos.

14) Así pues, surgen las siguientes preguntas: ¿Cómo se están desarrollando este proceso y estos movimientos? ¿Qué estrategias y procesos están en marcha? ¿Cómo se ha vuelto cada vez más poderosa y parasitaria la hegemonía financiera sobre la economía real, de la que depende y de la que deriva?

15) Al parecer, existe un movimiento dialéctico de aproximación y distanciamiento entre las finanzas y la economía real. La aproximación se produce cuando los propietarios de los niveles superiores de las finanzas se establecen en el territorio para invertir capital fijo en la base de la pirámide de capitales, y el distanciamiento se produce cuando el capital se materializa y regresa, expandido, a los niveles superiores de quienes controlan el dinero.

16) Se observa que Un número colosal de "innovaciones financieras" amplificadas por el potencial de la tecnología y las plataformas digitales.De este modo, el mercado de capitales nacional, vinculado a los fondos globales, se está convirtiendo en un instrumento para vampirizar los ingresos y la riqueza de la economía real.

17) Por lo tanto, es necesario identificar qué instrumentos y estrategias se están utilizando. Algunos estudios recientes han ofrecido pistas importantes sobre este proceso, que presenta dinámicas similares y distintas en el centro y la periferia del capitalismo. Así pues, es necesario observar estos movimientos de capital aquí en Brasil, en el Sur Global.

18) Las empresas y sectores económicos están cada vez más controlados por agentes, fondos financieros y sus gestoras. Estos fondos nombran a los directores ejecutivos de dichas empresas, con mandatos y objetivos definidos, al igual que a los futbolistas. Los directores ejecutivos y gerentes, por lo tanto, desarrollan carreras individuales, con una cartera de actividades diversificada. Estos líderes, que representan a los propietarios del capital, tienden a priorizar los resultados a corto plazo, recortando costes y personal. Promueven la llamada reingeniería, hablan de grupos de interés, sostenibilidad y ahora utilizan el acrónimo ESG casi como un mantra. Su lucha despiadada y cruel se centra siempre en la búsqueda de resultados, especialmente a través de la reducción de costes y una enorme presión, para obtener mayor rentabilidad y márgenes de beneficio sobre la mano de obra.

19) En este proceso, se hace evidente la "prevalencia de una lógica de accionistas" que encarna estas nuevas formas de "gobierno corporativo".

20). Los fondos financieros y las empresas que controlan planifican y buscan márgenes de beneficio más elevados, lo que en última instancia conduce a condiciones laborales más precarias.Esto explica el mantra de las "reformas neoliberales": reformas laborales y de seguridad social, en particular.

21) Esta lógica de accionistas de los fondos también tiene repercusiones en el ámbito federal y en las relaciones de poder, lo que lleva a gobernadores y alcaldes a buscar proyectos y capital de los inversores en estos fondos, en un esfuerzo por encontrar acciones que generen empleo e ingresos.

22) Esta lógica ha fomentado el crecimiento de acuerdos institucionales (entre inversores, empresas y gobiernos) que aparecen en planes de "desarrollo regional/local con generación de ingresos" y proyectos que he llegado a llamar "proyectos listos para usar".

23) Los gestores de fondos financieros suelen optar por determinados sectores económicos, pero hoy en día están presentes en todos los sectores de la economía, como demuestro en mi libro sobre fondos. Sus inversiones abarcan desde infraestructuras (IE), bienes raíces (FII, FIP), petróleo e infraestructuras. Véase el caso de la venta de la red de gasoductos de Petrobras, de 9,5 km, y la participación mayoritaria en otras filiales. [8].

24) Además, es importante señalar cómo los gestores de fondos financieros están transformando casi todo en activos y, por lo tanto, avanzando hacia el control de sectores del comercio, el comercio minorista, incluido el comercio de frutas y verduras, e incluso el control de las concesiones de cementerios. [9]

25) Sin embargo, hoy en Brasil, muchos buscan oportunidades vinculadas a concesiones (electricidad, agua y alcantarillado, autopistas, limpieza urbana, transporte urbano, puertos y aeropuertos...). Véase el caso de Cedae, Eletrobras (en curso) y otros. [10]

26) Las concesiones de servicios públicos ofrecen una doble ventaja. Parten de una infraestructura ya instalada; cuentan con financiación pública barata garantizada; no requieren licencias ambientales y, lo mejor de todo, se trata de sectores (agua/alcantarillado, residuos, electricidad, transporte público, etc.) que generan flujos de capital inmediatos gracias a la prestación del servicio ya en marcha.

27) Repito, esta opción para los inversores surge porque se trata de sectores de bajo riesgo con flujos de capital constantes. Estos marcos legales garantizan dos de los aspectos más importantes para los inversores: flexibilidad, es decir, la capacidad de entrar y salir del negocio o sector; y la garantía de comisiones elevadas que proporcionan rentabilidades excelentes y crecientes.

28) Así pues, los fondos financieros se han convertido en instrumentos indispensables para esta nueva lógica, porque ofrecen la hipermovilidad del capital (entre fracciones y espacios) – movimiento horizontal – o en el circuito de valor (Arrighi, 1997) desde la base de la pirámide social, donde se asigna el capital fijo en el territorio, hasta el nivel superior de las altas finanzas – movimiento vertical. [1] [2]

29) A continuación se presentan dos gráficos que muestran la evolución de los activos de los fondos financieros en Brasil durante los últimos catorce años. El primero muestra los valores reales y absolutos, sin corrección, y el segundo muestra los valores actualizados por el IGP. Los datos se extrajeron del sitio web de Anbima. [11]

Tabla 1: Evolución del total de activos de los fondos financieros en Brasil (2008-2021 hasta abril), en valores absolutos en billones de reales brasileños (R$).

Tabla 2: Evolución del total de activos de los fondos financieros en Brasil (2008-2021 hasta abril), en valores actualizados por el índice IGP-DI en billones de reales brasileños (R$).

30) En valores absolutos y sin ajustes, los fondos financieros en Brasil, según datos de Anbima, resultaron ser De un patrimonio neto de R$1,1 billones en 2008, a R$3 billones en 2015 y R$6,338 billones en abril de 2021.Esto representa un crecimiento asombroso en la forma en que se acumulan los activos excedentes de la sociedad. A este ritmo, en 2019, utilizando valores ajustados a la inflación actual, este volumen superó el PIB de Brasil y es probable que lo vuelva a superar en términos absolutos para 2023. Sin embargo, cabe señalar que esta comparación es irrelevante, ya que el PIB se refiere a la economía real medida anualmente, mientras que los activos de estos fondos se refieren a los valores de mercado de sus activos; por lo tanto, representan un valor ficticio.

31) En este análisis, cabe mencionar uno de estos tipos de fondos financieros: el Fondo de Inversión en Bienes Raíces (REIT), muy popular y en auge en la actualidad. En 2009, había 2.000 inversores en REIT en Brasil. Para agosto de 2020, los REIT ya habían superado el millón de inversores (accionistas), y Valor Invest predijo en enero de este año que los REIT superarán... 2 millones de inversores para finales de 2021El 74% de los inversores son particulares (CPF). [12]
32) Otro ejemplo, vinculado a este movimiento de nuevas formas de captación de excedentes y dinámicas de capitalización en Brasil, es el número de inversores en la Bolsa de Valores, B3. En abril de 2019, había alcanzado el millón. En marzo de 2020, llegó a los dos millones; y en marzo de 2021, alcanzó los 3,561 inversores en la bolsa B3, por CPF (número de registro de contribuyente individual brasileño)., con un saldo de casi medio billón (R$ 482 mil millones), mientras que los ahorros ascienden a R$ 1 billón. [13]
33) Según Anbima, Brasil tiene uno de los mercados de capitales más sofisticados entre las economías capitalistas del mundo. Es el decimotercer mercado de capitales más grande; La El tercer mercado de derivados más grande y la undécima industria de fondos más grande del mundo..

Figura 3: Evolución del número de inversores en Fondos de Inversión Inmobiliaria (REIT) en Brasil

Figura 4 – Evolución del número de inversores individuales en la Bolsa de Valores de Brasil (B3).

34) Este movimiento ha llevado a Anbima a enorgullecerse del mercado de capitales brasileño, afirmando que esta evolución se debe a su autorregulación. Así, su director general declaró en 2018: “La autorregulación de Anbima es una de las principales razones para atraer inversiones en fondos financieros en Brasil. Se trata de un modelo privado creado por el propio mercado de forma voluntaria e independiente”.

35) El superintendente general de Anbima también declaró en ese momento que el proyecto de Mercados de Capitales tiene como objetivo reemplazar al BNDES y al Estado con el mercado.El objetivo es que el BNDES (Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social de Brasil) desempeñe un papel complementario, principalmente en las fases iniciales (de mayor riesgo). La idea es expandir el crédito privado y a largo plazo en el mercado como alternativa al Estado.El superintendente general de Anbima también declaró que: "en 2018, el número de ofertas de obligaciones en el mercado de capitales ascendía a R$ 200 mil millones, mientras que el BNDES solo habría liberado R$ 60 mil millones".

36) En resumen, el proyecto en curso sobre el mercado de capitales es:

a) Reemplazar BNDES.

b) Dirigir las políticas económicas en lugar del Estado;

c) Mercado de Capitales: Papel central y centro dinámico de la economía brasileña.

d) La lógica de los accionistas ya es responsable de nuevas formas de gobierno corporativo.

37). Ante esta realidad fáctica, resulta necesario reconocer que existe una realidad distinta a la que existía hace dos décadas.La lógica del neoliberalismo ha avanzado considerablemente en el país. Como afirman los autores franceses Dardot y Laval [14], el mercado ha avanzado en sus esfuerzos por sustituir parcialmente al Estado, tanto en el control de las políticas como en su financiación y formulación en diversos sectores. De este modo, también ha aumentado el control y la manipulación sobre la política y las relaciones de poder.

38) También cabe señalar que la "no regulación" (Banco Central independiente y desmantelamiento del BNDES) implica acuerdos entre diferentes agentes del mercado de capitales y la puerta giratoria del sector financiero, que siempre está presente en las oficinas gubernamentales.

39). Es un proceso que combina acuerdos entre actores tradicionales vinculados a la economía real. (en diferentes fracciones de capital) y los "innovadores del mundo financiero""Los hombres de papel, los mercados de futuros, los derivados y las obligaciones son quienes están construyendo redes de búsqueda de rentas dentro de estos sectores. Cada vez más, se convierten en actores que utilizan fórmulas nuevas y creativas para extraer valor del trabajo en beneficio de los principales inversores."

40) Todo esto genera nuevos comportamientos financieros tanto en empresas como en particulares. Repito, este proceso se evidencia claramente en el hecho de que hay 3 millones de brasileños con inversiones en el mercado de valores y fondos financieros, dentro de un universo de 700 brasileños que ganan más de 40 salarios mínimos y 60 con activos superiores a R$ 10 millones en Brasil.

41) Es este fenómeno al que destaco en el libro sobre la «industria» de los fondos financieros. Voy más allá al intentar también llamar la atención sobre la interrelación del capital nacional y los flujos globales que involucran a compañías de seguros, firmas de auditoría, grandes bufetes de abogados, bolsas de valores, mercados de capitales (bonos, derivados, obligaciones, letras de cambio, etc.), fondos financieros privados y soberanos, fondos de pensiones, bancos centrales, bancos tradicionales, medios de pago (banca en la sombra), etc., que en conjunto conforman el circuito financiero global[2] [15]

Figura 5 – Esquema gráfico del circuito financiero global [16]

42) Los flujos de capital que se mueven entre la base de la pirámide del circuito de valor y el nivel superior, alimentando con excedentes económicos a los propietarios del dinero que ya controlan los activos de forma transfronteriza y mediante vínculos entre el capital nacional y el global. En este proceso, se observa la desverticalización y el desmantelamiento de sectores nacionalizados (petróleo), que posteriormente son reverticalizados por grandes corporaciones globales, ahora controladas por grandes fondos (BlackRock, JP Morgan, etc.), como se muestra en el esquema gráfico de la figura 6. (PESSANHA, 2019, p. 184) [2]

Figura 6: Movimiento de desverticalización y reverticalización del capital entre lo nacional y lo global.

43) Todo esto pone de manifiesto que El proceso del que hemos sido testigos, de pérdida de autonomía y soberanía nacional, ayuda a explicar la pérdida de la capacidad de intervenir en las políticas económicas nacionales en diferentes sectores o fracciones del capital.De este modo, presenciamos la presión de las agencias de riesgo y los gestores de fondos (junto con los bancos tradicionales), y en la práctica vemos cómo las finanzas se han convertido efectivamente en el centro dinámico de la economía capitalista contemporánea.

44) En este contexto, es necesario considerar cómo afrontar y lidiar con esta realidad al planificar un proyecto de desarrollo nacional orientado a restaurar la inclusión social y la soberanía nacional frente a este “capitalismo de gestión de activos”.

45) Esto requiere acciones que van más allá de gravar los dividendos, lo cual ya será un “desafío difícil”. Es necesario revisar y suspender la autonomía del Banco Central, reducir y/o suspender las exenciones fiscales y establecer una reforma de los sistemas financiero, fiscal, tributario y bancario.

46) Más aún, el Estado necesita recuperar su papel rector, planificar y definir la política macroeconómica y los proyectos estratégicos para el desarrollo económico y territorial. También necesita retomar los ejes del desarrollo, la política industrial y programas multisectoriales sólidos para reducir las desigualdades, pero primero es necesario romper con la lógica de que el mercado controla las políticas.

Sabemos que se trata de una discusión difícil y ardua, pero quizás, dentro de veinte años, sea imposible evitarla sin satisfacer, al menos mínimamente, las aspiraciones de la mayoría del pueblo brasileño. Las acciones propuestas requieren un debate amplio que reúna diferentes perspectivas y experiencias, busque interpretaciones lo más cercanas posible a la realidad y un conjunto de medidas alternativas necesarias para la reanudación del papel rector del Estado y un proyecto inclusivo de desarrollo territorial con reducción de las desigualdades.

Referencias:

[1] ARRIGHI, G. La ilusión del desarrolloPetrópolis, Editora Vozes, 1997.

[2] PESSANHA, RM La «industria» de los fondos financieros: poder, estrategias y movilidad en el capitalismo contemporáneo.. Río de Janeiro: Consecuencia, 2019.

[3] MARX, Carlos. La capitalBoitempo: São Paulo, 2014.

[4] Artículo de O Globo del 7 de mayo de 2021, pág. 23. Abílio Diniz lanza una empresa de gestión de activos con una inversión mínima de R$1.Familiares y socios invierten R$ 1,75 millones en el fondo multimercado de la compañía. Disponible en: https://blogs.oglobo.globo.com/capital/post/abilio-diniz-quer-cuidar-do-seu-dinheiro-e-lanca-gestora-com-investimento-minimo-de-r-1-mil.html

[5] Artículo del autor el 8 de mayo de 2021 en el portal 247. La "oficina familiar" de la familia Diniz es un buen caso de estudio de la estrategia de financiarización de un segmento de nuestra burguesía.. Disponible: https://www.brasil247.com/blog/family-office-dos-diniz-e-um-bom-case-da-estrategia-de-financeirizacao-de-fracao-da-nossa-burguesia

[6] En lo que respecta a los cambios en la forma de intermediación financiera, utilizo aquí interpretaciones entrelazadas con las investigaciones del profesor e investigador Daniel Sanfelici, del Departamento de Geografía de la UFF, en su presentación en el “Taller Espacio y Poder: Infraestructura, Financiarización y Territorio"Daniel Sanfelici presentó su investigación sobre la economía política de la financiarización: aspectos teóricos e instrumentos financieros vinculados al sector inmobiliario, en IPPUR-UFRJ el 25 de junio de 2019. Enlace a su presentación en IPPUR-UFRJ:" https://www.youtube.com/watch?v=mmrxPSM8_x4&t=793s

[7] MAZZUCATO, M. El valor de todo: producción y apropiación en la economía globalSão Paulo. Editora Schwarcz SA - Portfólio-Penguin, 2020.

[8] Artículos sobre la venta de subsidiarias de Petrobras (gasoductos, refinerías, etc.) a fondos financieros.

a) En relación con el desmantelamiento de Petrobras para entregar sus subsidiarias a fondos de inversión extranjeros:

Noticia publicada en el sitio web de G1 el 13 de octubre de 2017. El escándalo de corrupción Lava Jato ha llevado a las empresas a vender más de R$ 100 mil millones en activos desde 2015.. Disponible: https://g1.globo.com/economia/negocios/noticia/lava-jato-levou-empresas-a-vender-mais-de-r-100-bilhoes-em-ativos-desde-2015.ghtml

b) En relación con la venta de la red de gasoductos de Petrobras:

Artículo de Folha de São Paulo, 23 de septiembre de 2016. PAMPLONA, Nicola. Petrobras aprueba la venta de gasoductos a Brookfield por R$ 5,2 millones.. Disponible: 

https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2016/09/1816100-brookfield-paga-us-52-bilhoes-para-ter-90-de-gasoduto-da-petrobras.shtml

c) En relación con la venta de refinerías de Petrobras a fondos extranjeros:

Artículo de Estadão del 24 de marzo de 2021. Petrobras finaliza la venta de la refinería en Bahía a un fondo árabe por US$1,65 millones.La venta al fondo Mubadala fue la primera de un total de ocho refinerías incluidas en la lista de privatizaciones de la empresa estatal; sin embargo, según los asesores, el valor fue inferior al precio de mercado. Disponible en: https://economia.estadao.com.br/noticias/geral,petrobras-fecha-venda-de-refinaria-na-bahia-para-fundo-arabe-por-us-1-65-bi,70003659459#:~:text=RIO%20%2D%20O%20conselho%20de%20administra%C3%A7%C3%A3o,como%20gasolina%20e%20%C3%B3leo%20diesel.

[9] Los fondos financieros comienzan a controlar empresas medianas y pequeñas empresas transformadas en activos.

a) Caso de la cadena Hortifuti vendida al fondo de inversión suizo Partners Group:

Publicación en el blog de Roberto Moraes el 6 de noviembre de 2018. Los fondos financieros también están presentes ahora en los mercados de frutas y verduras: su expansión y movilidad están moldeando el capitalismo contemporáneo y el modo de vida de las personas.. Disponible: http://www.robertomoraes.com.br/2018/11/fundos-financeiros-agora-tambem-nos.html

Artículo de O Globo, columna Capital, 14 de mayo de 2021. Hortifruti, que se prepara para debutar en la bolsa B3, abre una tienda conceptual en Río, tras una renovación de R$ 6 millones.. Disponible: https://blogs.oglobo.globo.com/capital/post/na-fila-para-estrear-na-b3-hortifruti-inaugura-loja-conceito-no-rio-apos-reforma-de-r-6-milhoes.html

b) Caso de los Fondos de Inversión en Bienes Raíces (REIT) como propietarios de concesiones de cementerios que aumentaron sus ingresos durante la pandemia de Covid:

Artículo de Valor del 25 de mayo de 2021. Los rendimientos de los fondos de inversión inmobiliaria en el sector funerario son excepcionales.El fondo CARE11, gestionado por Zion Invest, se considera pionero en Brasil. Disponible en: https://valor.globo.com/financas/noticia/2021/05/25/retorno-de-fundo-imobiliario-do-ramo-funerario-se-destaca.ghtml?fbclid=IwAR1EAwxrgq73pB7Tww8-qhYSJ29RQTnr7L9ze220ke2HSU0Z98KugDuF2lc

[10] Caso de la privatización y subasta de concesión de Cedae.

a) Artículo del autor en Portal 247 el 30 de abril de 2021. Los fondos financieros están haciendo su agosto con la entrega fragmentada de Cedae.. Disponible: https://www.brasil247.com/blog/fundos-financeiros-deitam-na-farra-da-entrega-fatiada-da-cedae

b) Artículo en el Portal Outras Palavras del 1 de junio de 2021. El mercado del agua y la sospechosa subasta de Cedae.. La mayor empresa pública de Río de Janeiro, que abastece a 17 millones de personas, fue entregada a fondos internacionales cuya única preocupación es el lucro.Los investigadores señalan pruebas de fraude, colusión previa entre los grupos que participaron en la subasta y enormes pérdidas sociales. Disponible en: https://outraspalavras.net/crise-brasileira/o-mercado-das-aguas-e-o-suspeito-leilao-da-cedae/

[11] Anbima. Asociación Brasileña de Entidades Financieras y del Mercado de Capitales. Anbima es la principal institución que representa a los mercados de capitales en Brasil. Además de Anbima, mi investigación sobre fondos financieros reveló la existencia de más de dos docenas de asociaciones, foros y agencias que organizan y articulan los intereses de este segmento del capital.

[12] Artículo de Valor del 7 de enero de 2021. Los fondos de inversión inmobiliaria podrían llegar a más de 2 millones de inversores.Otra buena noticia es la posibilidad de una recuperación de precios a medio plazo para las acciones de fondos especializados en sectores muy afectados por la pandemia, como centros comerciales y edificios de oficinas. Disponible en: https://valorinveste.globo.com/produtos/fundos-imobiliarios/noticia/2021/01/07/fundo-imobiliario-pode-passar-de-2-milhoes-de-investidores.ghtml

[13] Artículo del Portal G1 del 6 de abril de 2021. La bolsa brasileña alcanza el hito de 3,5 millones de inversores individuales.En los primeros tres meses del año, el número de nuevos participantes alcanzó los 331.900. Los inversores individuales ya poseen acciones por valor de R$ 482.000 millones en la Bolsa B3. Disponible en: https://g1.globo.com/economia/noticia/2021/04/06/bolsa-brasileira-atinge-marca-de-35-milhoes-de-investidores-pessoas-fisicas.ghtml

[14] DARDOT, P.; LAVAL, C. La nueva razón del mundo Ensayo sobre la sociedad neoliberal. São Paulo: BoiTempo, 2017.

[15] MÉNDEZ, R. La Telaraña Financiera: una geografía de las finanzas y su crisis. Santiago: Editores de RiL, 2018.

[16] PESSANHA, Roberto Moraes. Innovación, financiarización y startups como instrumentos y etapas del capitalismo de plataformas.En Geografía de la innovación: territorio, redes y finanzas. Págs. 433-468. GOMES, Teresinha Et. Al al.. Consecuencia. Río de Janeiro, 2020.

P. D.: También sugiero al menos otros tres autores y textos importantes para una mejor comprensión de las transformaciones más recientes del capitalismo y la hegemonía financiera en la época contemporánea. Se enumeran a continuación por fecha de publicación:

CHESNAIS, F. Capital remunerado: acumulación, internacionalización, efectos económicos y políticos.. En: CHESNAIS, F. (ed.). Finanzas globalizadas: raíces sociales y políticas, configuración, consecuencias. São Paulo: Boitempo, 2005, págs. 35-67.

HARVEY, D. La locura de la razón económicaSão Paulo: BoiTempo, 2018.

DOWBOR, Ladislaw. El capitalismo está cambiando: nuevas arquitecturas sociales. Ediciones Sesc São Paulo: São Paulo, 2020.