Con un interés del 15%, administración Galípolo aumentó el gasto financiero del gobierno en 149 mil millones

El Gobierno busca fuentes compensatorias de fondos para cumplir con el Nuevo Marco Fiscal y asegurar el equilibrio de las finanzas públicas en medio de las dificultades planteadas por la Cámara de Diputados, que dejó caducar la Medida Provisional sobre apuestas y banca, impidiendo tributar a estos sectores según estándares internacionales.

Mientras tanto, por otro lado, el Banco Central [BC] mantiene abierto un conducto de gran calibre por donde deben fluir más de un billón 300 mil millones de reales del presupuesto federal de 2025 para pagar la deuda pública y sus intereses, el mayor gasto de la Unión.

Galípolo asumió la presidencia del Banco Central, heredando del bolsonarista Roberto Campos Neto una tasa de interés [SELIC] del 12,25% anual.

Durante su gestión, y con un directorio compuesto mayoritariamente por directores designados por el presidente Lula, la tasa fue incrementada sucesivamente hasta llegar al 15%.

Según datos del Banco Central, cada punto porcentual de la SELIC provoca un aumento de 54,2 mil millones de reales en la Deuda Neta en un período de un año.

Por lo tanto, el aumento del 2,75% de la tasa SELIC con Galípolo, que saltó del 12,25% al ​​15% al ​​año, representa un costo adicional de R$ 149 mil millones en el Presupuesto de la Unión este año solo por el pago de intereses de la deuda, una cantidad enorme de dinero que no retorna a la economía productiva y al mercado de consumo interno, sino que retroalimenta la espiral rentista.

Esta extraordinaria cifra de R$ 149 mil millones, apropiada por un puñado de inversionistas, especuladores y rentistas, contrasta con otros gastos federales que benefician a decenas de millones de brasileños, como el PAC, con un presupuesto de R$ 56 mil millones en 2025; el BPC, con R$ 113 mil millones; la Bolsa Família, con R$ 158 mil millones; la educación, con R$ 226 mil millones; y la salud/SUS, con R$ 245 mil millones.

Además de perjudicar la actividad económica nacional, las inversiones y el financiamiento de largo plazo, como en el sector inmobiliario, la SELIC del 15% aumenta cada vez más la proporción de la Deuda Neta del sector público en relación al PIB del país, que alcanzó el 64,21% en agosto/2025, el peor desempeño de los últimos 24 años, desde diciembre/2001 [Fuente: BC/Dstat].

Cuando se hizo evidente la continuidad de la política monetaria de Campos Neto, los defensores de Galípolo afirmaron que el candidato del presidente Lula no podría "dar un giro en un transatlántico".

Unos meses después, la opción de tasas de interés altas no solo se mantuvo, sino que se profundizó con sucesivos aumentos de la tasa SELIC hasta el 15 % actual. Y peor aún: con el anuncio de la continuación de una política monetaria significativamente contractiva durante un período muy prolongado. [Acta del 23/9 del COPOM].

Con la política monetaria continua de Campos Neto, el gobierno se ve obligado a absorber efectivo. Las altísimas tasas de interés del Banco Central incrementan los gastos financieros del gobierno, obligándolo a buscar recursos adicionales para cubrirlos o a recortar el presupuesto de pensiones, salud, educación y políticas sociales.

No hay ninguna explicación aceptable para el mantenimiento de estos tipos de interés “escandalosos”, que equivalen a “una pena de muerte”, en palabras del premio Nobel de Economía Joseph Stiglitz.