La eliminación de la calificación de grado de inversión de los títulos de deuda brasileños por parte de la agencia. Standard y Poor'sEl Instituto Brasileño de Economía, uno de los tres principales organismos que calculan los riesgos de inversión, ha sido calificado por los medios de la oposición como una especie de apocalipsis económico. Esto se interpreta como una muestra de la supuesta incompetencia de la gestión económica de los gobiernos del PT (Partido de los Trabajadores).
En primer lugar, es importante destacar que la calificación de grado de inversión se obtuvo en abril de 2008 gracias a la competente gestión económica de los gobiernos del PT. Durante los años en que gobernaron quienes ahora nos acusan de mala gestión, Brasil ni siquiera se acercó a la calificación otorgada por las agencias. Al contrario, al final del período neoliberal, el riesgo país alcanzó niveles estratosféricos de 2.500 puntos y nuestros bonos tenían una calificación de B+, cuatro escalones por debajo del grado de inversión. En aquel entonces, nuestros bonos eran poco más que basura. Y no se debía al "efecto PT", como afirman los críticos, porque durante toda la administración del PSDB, nuestros títulos de deuda nunca se acercaron al grado de inversión obtenido durante los gobiernos del PT.
En segundo lugar, es necesario considerar que la agencia mencionada a menudo no realizó juicios imparciales y precisos. De hecho, dicha agencia tiene un historial de errores graves. En febrero de este año, la Standard y Poor's Los tribunales estadounidenses le ordenaron pagar multas e indemnizaciones por un total de 1,5 millones de dólares al Departamento de Justicia de Estados Unidos y a 19 estados por sus desastrosas acciones en el movimiento especulativo que desencadenó la actual crisis mundial.
De hecho, poco antes del estallido de la burbuja especulativa, Standard y Poor'sIgnorando las pruebas, clasificó los valores del mercado. hipotecas de alto riesgoincluidas las de Lehman Brothers, consideradas de bajo riesgo.
En el juicio, la agencia se vio obligada a admitir que sus “análisis” de estos valores se vieron afectados por sus “intereses comerciales”. Fiscal GeneralEric Holder, sin embargo, fue más directo. Declaró: "Aunque esta estrategia de S&P evitó decepcionar a sus clientes, causó graves daños a la economía, contribuyendo al estallido de la peor crisis financiera desde la Gran Depresión".
Por lo tanto, es esencial extremar la precaución en cualquier decisión que tomen las agencias que estén demostrablemente comprometidas con los intereses especulativos de los grandes inversores internacionales.
En tercer lugar, no se pueden disociar, como maliciosamente hacen los medios de la oposición, las actuales dificultades económicas de Brasil de esta grave crisis mundial, a la que S&P contribuyó decisivamente. La crisis actual, mucho más prolongada, profunda y extensa que las crisis periféricas que enfrentan los críticos actuales, se ha agravado con el fin del ciclo de las materias primas y ahora pesa mucho sobre los países emergentes.
En la época en que los críticos de hoy tenían influencia, las crisis recibían nombres geográficos: la crisis rusa, la crisis mexicana, la crisis argentina, la crisis asiática, etc. Hoy, en realidad, se trata de una gran crisis global que afecta a todos los países en mayor o menor medida. Incluso el gigante chino, motor de la economía internacional moderna, se ve afectado por la crisis.
El año pasado, más del 80% de los países del mundo registraron déficits presupuestarios, algunos mucho más graves que el de Brasil. De hecho, muchos países desarrollados se encuentran en una situación mucho peor que la de Brasil, con déficits presupuestarios mayores e indicadores generales significativamente más deteriorados.
Sin embargo, aun así, muchos países conservan su calificación de grado de inversión. Un ejemplo de ello es la clasificación de la República Italiana, a la que S&P otorga grado de inversión a pesar de que su ratio deuda/PIB se mantiene por encima del 130%, mientras que en Brasil este ratio representa prácticamente la mitad de ese porcentaje. Un misterio que S&P no explica. Quizás para evitar perjudicar los intereses de sus clientes, como ocurrió en 2008.
En cualquier caso, a corto plazo, la rebaja de la calificación de los bonos brasileños podría provocar un aumento del tipo de cambio, debido a la salida adicional de capital extranjero; presión para un mayor aumento de los tipos de interés, debido al mayor riesgo de nuestros valores; una caída de los mercados bursátiles nacionales, debido a la salida de inversores extranjeros y una reducción de la disponibilidad de líneas de crédito para las empresas brasileñas.
Muchos especuladores aprovecharán esta rebaja de calificación, impulsada por las acciones de quienes quieren que "cuanto peor, mejor", para obtener ganancias inmediatas apostando contra Brasil, en medio de un clima de pesimismo cuidadosamente cultivado por razones políticas menores.
Sin embargo, el mercado ya anticipaba estos movimientos especulativos. Desde la última evaluación del 28 de julio, S&P había señalado la perspectiva negativa de la siguiente, por lo que el mercado ya estaba al tanto de la tendencia de esta agencia de calificación a rebajar la calificación de los bonos brasileños, situándolos en la categoría de grado especulativo.
En este sentido, los participantes del mercado ya habían estado adoptando medidas anticipatorias en los últimos meses, como salir gradualmente del mercado de valores, cerrar anticipadamente contratos de divisas e invertir en bonos gubernamentales con tasas de interés más altas.
Estas acciones anticipatorias han llevado al mercado a estar ya descontando los efectos de una posible pérdida de la calificación de grado de inversión, lo que tiende a minimizar el impacto de la decisión de S&P tras su anuncio de ayer.
Por lo tanto, aunque se prevén algunas pérdidas a corto plazo, a medio plazo nuestra economía, que cuenta con indicadores más sólidos que la media de los países desarrollados, debería absorber esta rebaja, y el gobierno seguirá adoptando medidas para reactivar el crecimiento del país, distribuyendo la renta y las oportunidades para todos.
A pesar de S&P, los especuladores y aquellos que se oponen abiertamente a Brasil.
Por cierto, estas últimas personas afirman irresponsablemente que no les corresponde contribuir a solucionar los problemas actuales de Brasil. Esto demuestra dos cosas: 1) no tienen ningún compromiso con el país y 2) no son capaces de gobernarlo, porque, en definitiva, no tienen ideas ni propuestas que presentar a la nación.
Finalmente, cabe destacar que el principal factor que retrasa la reversión de las expectativas de los inversores, objetivo primordial del ajuste, reside en el deterioro del clima político, alimentado por una oposición que, al igual que los especuladores financieros, está apostando en contra de Brasil.
Más que cualquier posible déficit presupuestario, nuestro mayor problema radica en nuestra falta de compromiso con Brasil y su democracia.