Nubank refleja el dominio tecnológico en medio de la hegemonía financiera.

Más allá de un análisis más amplio de las trayectorias del "capitalismo de gestión de activos" en la era de la dominación tecnológica y la hegemonía financiera, decidí analizar con más detalle las trayectorias de la financiarización digital (home banking y fintechs).

Por lo tanto, decidí profundizar en una investigación más realista, realizando un estudio a nivel micro sobre las fintechs. Decidí empezar con Nubank, el actual líder del sector del crédito digital minorista en Brasil. Quería observar cómo funciona Nubank en la práctica.

Nubank, el banco líder en Brasil, cuenta actualmente con casi 40 millones de cuentas y un valor de mercado superior a los US$30 mil millones, aproximadamente un 50 % superior al de Banco do Brasil. Este crecimiento en el último mes también se debió a una inyección de capital de aproximadamente R$2 mil millones del fondo de Warren Buffett. Actualmente, Nubank es la quinta institución financiera más valiosa de Brasil, detrás de Itaú, Bradesco, Santander-Brasil y BTG, y el quinto banco digital más grande del mundo.

Nubank ha aumentado recientemente su base de clientes con aproximadamente 41 nuevas cuentas diarias. Cuenta con tan solo 5 empleados, en comparación con los aproximadamente 90 de Bradesco o Itaú, que, como bancos tradicionales, aún cuentan con miles de sucursales en todo el país. Nubank es simplemente una aplicación. Un banco digital. Banca a distancia o banca por internet. O una fintech, un acrónimo que combina las palabras "finanzas" y "tecnología".

En la práctica, entre 5 y 10 minutos después de descargar la app del banco digital, ya tenía abierta la cuenta y pude probarla inmediatamente transfiriendo un importe desde mi banco habitual a esta cuenta de Nubank, que se abonó online al mismo tiempo.

Luego, recibí un correo electrónico informándome que me enviaban una tarjeta a mi dirección, a la vez que me ofrecían una opción de "ahorro", una especie de cuenta que generaba intereses y a la que se podía acceder en cualquier momento, pagando el 100% de la tasa del CDI, más alta que las cuentas de ahorro en muchos CDB.

Seguramente es una coincidencia, porque no voy a creer en teorías conspirativas, pero justo después de terminar de hacer el examen, recibí una llamada a mi celular de esta empresa Itaú Personalité con ofertas similares.

Sin embargo, lo importante en este caso es identificar que estas comodidades y la reducción de la burocracia contribuyen a explicar el éxito de estas fintechs entre la población, especialmente entre el segmento más joven y adinerado, que domina con mayor destreza estos mecanismos del mundo digital. Los bancos no están interesados ​​en la periferia del sistema, donde residen las personas de bajos ingresos y sin propiedad.

La lógica de la intermediación financiera a través de startups, banca por internet y fintechs.

En resumen, la banca por internet –fintechs– es una forma de utilizar plataformas digitales para realizar la intermediación financiera, que antes era realizada por una sucursal bancaria tradicional y ahora es ejecutada automáticamente por una aplicación.

Es importante recordar que estos grupos utilizan potentes mecanismos de Inteligencia Artificial (IA) tanto para identificar a sus clientes actuales como para captar depósitos y cuentas, así como para monitorear el uso que hacen de sus finanzas. El cruce de estos datos con los intereses y perfiles de millones de personas mejora sus operaciones financieras.

Se adquieren bases de datos por sumas exorbitantes para optimizar las búsquedas de información, lo que permite que la comparación de datos se convierta en el negocio principal de las fintech: la intermediación financiera ágil y masiva. Los datos procesados ​​inteligentemente sustituyen a los sistemas bancarios tradicionales. 

Hoy en día es casi natural, en el entorno fintech, donde la mayoría de los trabajadores son ingenieros informáticos y técnicos en Tecnologías de la Información (TI), que las aprobaciones de crédito se decidan mediante algoritmos, basados ​​en aprendizaje automático (aprendizaje automático), desarrollado a partir de enormes bases de datos (Big Data). 

La IA y las bases de datos se combinan. El aprendizaje automático es básicamente estadística, respaldada por un conjunto de datos. Un algoritmo es un programa que organiza el aprendizaje automático mediante algoritmos, basándose en instrucciones y decisiones definidas por el propietario del sistema. Buscan aumentar la capacidad de intermediación financiera masiva, reducir la relación coste-riesgo y obtener una mayor rentabilidad a corto plazo del dinero de los titulares de cuentas.

El auge de las fintech forma parte del proceso de startups que se está produciendo en Brasil y en todo el mundo, donde los inversores han descubierto una forma de invertir prácticamente sin riesgo. En 2011, Brasil contaba con 600 startups, pero para 2021, esa cifra había ascendido a 13.813, incluyendo las fintech. En los últimos cuatro años, las startups han conseguido inversiones de capital por un total de 11.750 millones de dólares estadounidenses, de los cuales un tercio, aproximadamente 4.100 millones de reales, se ha invertido exclusivamente en fintechs (banca por internet).

El uso de aplicaciones de banca móvil también se está expandiendo en los bancos tradicionales, pero con resultados más modestos en cuanto a la captación de nuevas cuentas o clientes. A pesar de este movimiento, la concentración bancaria en el país sigue siendo muy alta. En 2018, era del 84,8%, y a finales de 2020, todavía se situaba en el 81,8%, una disminución de tan solo el 3%.

Para analizar el sector bancario, los economistas afirman que es necesario observar lo que denominan tres agregados contables: activos totales; depósitos totales; y operaciones de crédito. Este último está estrechamente relacionado, aunque no directamente, con el número de clientes o cuentas.

Además, según el Banco Central, en términos de operaciones de crédito, en 2018 en Brasil casi la mitad (48,9%) fueron realizadas por bancos públicos (BB, CEF y BNDES). Sin embargo, en 2020, ya se observó el rápido crecimiento de la participación de la banca privada, cuando las operaciones de crédito en la banca pública habían caído al 42,8%. En otras palabras, actualmente, casi el 60% ya lo realizan bancos privados, incluyendo fintechs.

Lo más interesante de este proceso es que estos bancos digitales (banca por internet) se benefician de la enorme reducción de gastos al no tener sucursales físicas y tener un número mucho menor de empleados (personal bancario), lo que incrementa significativamente sus ganancias.

Además, captar clientes e inversiones a través de fintechs es mucho más económico. De hecho, según el Banco Central, este es el mayor componente del Índice de Costo del Crédito (ICC) para los bancos, con un 31% aproximadamente, incluso superior a los gastos administrativos, estimados en un 21%. Con esta reducción de costos, de aproximadamente el 50%, los bancos digitales ofrecen algunas ventajas, aunque las tasas de interés de sus préstamos son tan altas como las de los llamados "grandes bancos" (bancos tradicionales) de Brasil, conocidos como los más grandes del mundo.    

Por lo tanto, es posible afirmar que también nos encontramos ante un movimiento en el sector bancario —estrechamente vinculado al mercado de capitales y a los fondos financieros— de un aumento significativo del control del mercado sobre la política económica, lo que también define la dirección del crédito entre los sectores económicos y su distribución regional (espacial) en Brasil. El Estado está perdiendo rápidamente su protagonismo.

Se trata de un plan para arrebatar el crédito minorista del país a los bancos tradicionales. Por eso, no solo Warren Buffett adquirió una participación en Nubank, sino que la semana pasada JP Morgan invirtió miles de millones para adquirir el 40% de C6Bank, otra empresa fintech que ha crecido significativamente en Brasil en los últimos años.

Sin embargo, la comprensión necesaria de este proceso en el sector bancario brasileño reside en el cambio continuo en la forma en que se lleva a cabo la intermediación financiera. El excedente de ahorro de individuos, familias y empresas está encontrando un destino diferente. Se dirige a estas empresas fintech y fondos financieros. Por lo tanto, estos inversores también controlan directamente la producción, además de impulsar la especulación con valores del sector financiero. Al controlar una mayor proporción de la producción, estas inversiones buscan mayores rendimientos a corto plazo, extrayendo valor de la creación de riqueza y del trabajo.

El dominio tecnológico ha reforzado el papel protagónico del mercado financiero en sus relaciones con la sociedad, sin regulación estatal.

Asistimos a un movimiento que explica cómo el capitalismo se ha vuelto hegemónicamente financiero. La plataformización (y/o appificación) de las finanzas muestra cómo la dominación tecnológica expande la hegemonía financiera, a la vez que extrae más valor de los ingresos laborales, aumenta la tasa de ganancia y precariza el trabajo.

El capital fluye con mayor libertad, de forma menos regulada y dentro de un complejo circuito entre las finanzas globales y nacionales. Este proceso demuestra cómo el mercado ha ampliado su papel en las relaciones con la sociedad, que antes estaban mediadas y reguladas por el Estado.

En esencia, las finanzas no crean valor, como argumentan los economistas neoclásicos. No son un sector, sino un acuerdo contractual para la intermediación y circulación de dinero y crédito. Lo que ha sucedido es que la intermediación financiera (circulación) se ha visto enormemente facilitada por el mecanismo de las plataformas digitales y la banca por internet, volviéndose aún más rentable.

Por todas estas razones, he insistido en la necesidad de comprender por qué el Brasil de hoy es tan diferente al de hace dos décadas. No habrá salida sin que el Estado recupere su protagonismo, su autonomía y soberanía en las relaciones entre el mercado y la sociedad.