Petrobras es la joya de la corona de un proyecto de desarrollo.

(Publicado originalmente en el blog) O Cafezinho)

Hace unos treinta años, corrió el rumor de que el petróleo se agotaría en… treinta años.

Han pasado treinta años, pero el petróleo no se ha agotado. Se han descubierto nuevos yacimientos en diversas partes del mundo, especialmente en aguas oceánicas, y los yacimientos tradicionales han demostrado ser más grandes de lo que se creía.

La expectativa de que las fuentes alternativas reemplazarían al petróleo también ha resultado exagerada. Si bien han surgido fuentes alternativas más limpias y renovables, aún están lejos de alterar la hegemonía de los combustibles fósiles. Nuevos estudios indican que el petróleo seguirá siendo la fuente de energía dominante en el mundo durante décadas.

Por supuesto, hay cambios. Existe una tendencia en los vehículos, especialmente en los vehículos ligeros como los automóviles, a sustituir la gasolina por la energía eléctrica. Pero esto también tardará algunas décadas en convertirse en una tendencia dominante.

Por otra parte, las industrias han ido sustituyendo el carbón por gas natural, un derivado del petróleo, compensando el menor uso de esta sustancia en el transporte.

Segundo o último informe anual Según la Administración de Información Energética (EIA), una agencia del gobierno estadounidense, el consumo de petróleo líquido seguirá creciendo moderadamente hasta 2050, junto con el de gas natural. Las energías renovables, a su vez, crecerán significativamente, superando al carbón, la energía nuclear y el biodiésel, pero sin alcanzar los niveles del petróleo y el gas natural.

Los gráficos a continuación, de la EIA, ilustran las predicciones mencionadas anteriormente.

 

Es importante mencionar estos datos porque, de vez en cuando, alguien, generalmente por motivos políticos, repite la predicción de bar de que el consumo de petróleo cesará. La última figura destacada en hacerlo fue Paulo Guedes, ministro de Economía, quien defendió la privatización de Petrobras argumentando que, en treinta o cuarenta años, el petróleo será una fuente de energía obsoleta. Como hemos visto, estas no son predicciones serias.

La declaración de Paulo Guedes es profundamente deshonesta. Intenta engañar a la opinión pública. Incluso si la ciencia descubriera otro tipo de combustible económicamente viable para reemplazar el uso del petróleo a gran escala, el proceso de transición aún tardaría varias décadas en completarse. Además, esta es precisamente una de las misiones que Petrobras debería perseguir. Durante la presidencia de Gabrielli de la empresa estatal, bajo el gobierno de Lula, el objetivo de Petrobras era convertirse en una empresa energética, no solo en una petrolera, y para ello realizó importantes inversiones en investigación científica.

Además, hasta el día de hoy Petrobras es de lejos la empresa que más invierte en investigación en Brasil, al menos en el papel: según el balance de la estatal divulgado recientemente, invirtió R$ 2,2 mil millones en investigación y desarrollo tecnológico en los primeros nueve meses del año, un aumento del 72% respecto al año anterior.

Analicemos ahora el informe financiero de Petrobras publicado esta semana. Empecemos por el beneficio neto.

En los primeros nueve meses del año (enero/septiembre), el beneficio neto de Petrobras fue de 75,1 millones de reales. La deuda neta de la empresa estatal se redujo un 27%, hasta los 48,12 millones de dólares.

El mejor desempeño se debió principalmente al aumento en los precios de venta del barril de petróleo, que aumentaron de US$40,82/barril en enero/septiembre de 2020 a US$67,73/barril en enero/septiembre de 2021, un aumento del 66%.

Al analizar el desempeño financiero de Petrobras, es natural considerar el precio del barril de petróleo. A menudo, vemos análisis de las ganancias o pérdidas de Petrobras en otros años que no consideran este hecho.

Otras cifras a considerar se refieren al desempeño por sector. La empresa estatal opera básicamente en tres sectores principales: Exploración y Producción (E&P), que se ocupa de la extracción y venta de petróleo crudo; refinación, que se ocupa del procesamiento del petróleo y su venta en forma de derivados; y la extracción y venta de gas y otras formas de energía.

Sin embargo, es un error dividir los sectores como si fueran universos distintos. Sin refinación, el petróleo extraído no tiene valor en Brasil, porque nadie echa crudo en el tanque de gasolina de su coche.

En términos de ingresos netos, la venta de productos refinados de Petrobras generó R$ 191.130 millones en los primeros nueve meses del año (enero-septiembre), un aumento del 74% con respecto al año anterior. Los dos principales productos refinados vendidos por la empresa estatal fueron el diésel y la gasolina. El diésel generó ingresos netos de R$ 92.980 millones en enero-septiembre de 2021, un aumento del 82% con respecto al año anterior. La gasolina, por su parte, generó R$ 43.190 millones, un aumento del 93% con respecto al año anterior.

Si consideramos todos los productos vendidos a Petrobras para el mercado interno, los ingresos netos generados fueron de R$ 229 mil millones en enero/septiembre de 2021, un aumento del 75% con respecto a 2020.

El desempeño de Petrobras podría ser aún mejor si la empresa estatal no tuviera que invertir tanto en la importación de productos refinados. Entre enero y septiembre de 2021, Petrobras gastó R$ 56 mil millones en importaciones, un aumento del 152 % con respecto al año anterior.

 

El cuadro 31, que muestra el beneficio neto por sector, es una de las razones de la confusión conceptual entre los liberales "de mentalidad de hoja de cálculo" que sólo ven la rama, y ​​no el árbol, o el bosque.

El sector de exploración y refinación (E&P) es el que genera mayor lucro neto para Petrobras: en ene/sep fue de R$ 89,4 mil millones, frente a R$ 21,29 mil millones de refinación y R$ 2,0 mil millones de gas y energía.

Sin embargo, cuando los precios son bajos, es el sector de exploración y producción (E&P) el que sufre las mayores pérdidas. Y, sobre todo, la existencia de un sector de refinación dentro de Petrobras garantiza la demanda del petróleo extraído por la empresa estatal, lo que significa que también ofrece estabilidad y, por lo tanto, oportunidades de planificación.

En la siguiente tabla, vemos que las ventas de diésel y gasolina crecieron fuertemente en los primeros nueve meses de 2020. Las ventas de diésel de Petrobras alcanzaron los 805 barriles de petróleo equivalente por día en enero/septiembre de 2021, un aumento del 21% respecto al año anterior, mientras que las ventas de gasolina crecieron un 18,5%, alcanzando los 390 barriles de petróleo equivalente por día.

Las ventas de GLP (gas de cocina), a su vez, cayeron un 1,3% en enero-septiembre de 2021, lo que refleja la reducción del consumo causada por los altos precios del producto: en enero-septiembre de 2021, Petrobras vendió 233 barriles diarios. Los ingresos netos por ventas de GLP crecieron un 43% en el mismo período.

En otras palabras, Petrobras ganó más dinero vendiendo menos cilindros de gas, lo que refleja una política de precios absolutamente inhumana e insensible a los problemas sociales que enfrentan los brasileños, dramáticamente agravados por la pandemia.

Las importaciones de diésel de Petrobras crecieron drásticamente un 917% en los primeros nueve meses del año. Esto demuestra el crimen que supuso la cancelación de la construcción de nuevas refinerías en Río de Janeiro y Maranhão, que nos habrían permitido ser autosuficientes en derivados del petróleo.

Las importaciones de gasolina, a su vez, crecieron un 64% en enero/septiembre de 2021, ¡y un 950% en el tercer trimestre!

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En el tercer trimestre del año, las ventas de productos refinados de Petrobras alcanzaron los 1,9 barriles diarios, un aumento sustancial con respecto a los trimestres anteriores. Solo las ventas de diésel, en el tercer trimestre, alcanzaron los 867 barriles diarios. Petrobras posee actualmente aproximadamente el 83% de la cuota de mercado del diésel del país y el 85% del mercado de la gasolina. Este porcentaje no es mayor porque el gobierno autoriza a otras empresas a importar diésel. En la producción de diésel y gasolina, Petrobras, directamente o a través de empresas en las que es accionista significativo (como Braskem), tiene un monopolio virtual.

 

 

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Finalmente, analicemos los costos de extracción, producción y refinación. Esto nos dará una idea de cómo las exorbitantes ganancias de Petrobras representan un atroz ataque al consumidor brasileño.

El costo de producción de un barril (que contiene 159,9 litros) de petróleo por parte de Petrobras es de US$34 por barril, considerando la participación del gobierno federal, la depreciación de la maquinaria utilizada y el costo de extracción. Al convertir esto a reales por litro, sería de R$1,2 por litro.

¡Ah, pero necesita refinarse!

Sí, el costo de refinación, según cálculos presentados por Petrobras en su balance, es de R$ 8,91 por barril, lo que equivale a 5 centavos de dólar por litro.

Naturalmente, se trata de un cálculo simplista, hecho sólo para dar una idea de cómo Petrobras podría implementar una política de precios diferente, mucho más justa y más adecuada a la función social de una empresa cuyo accionista mayoritario es el pueblo brasileño.

Uno de los gráficos a continuación también muestra que el nivel de utilización de las refinerías brasileñas ha aumentado al 85 %. Este porcentaje es bajo. Las refinerías de otros países suelen operar cerca del 100 % de su capacidad. En el segundo trimestre, este porcentaje fue del 75 %.

Sin embargo, este porcentaje demuestra que simplemente aumentar la tasa de utilización de nuestras refinerías no es suficiente. ¡Tendríamos que construir nuevas unidades!

Lamentablemente, Petrobras y el gobierno brasileño no tienen planes de construir nuevas refinerías. Al contrario, ¡están vendiendo las que tenemos a empresas y gobiernos extranjeros!

 

 

 

Deuda

En materia de deuda, hay dos buenas noticias para Petrobras.

Una de ellas es el cumplimiento de las obligaciones con el Departamento de Justicia de Estados Unidos (DoJ), resultado de uno de los "favores" que la Operación Lava Jato le hizo a Brasil: ofrecer la cabeza de Petrobras en bandeja a la justicia estadounidense. Según el balance de Petrobras, se pagaron US$853 millones en multas: el 10% al DoJ, el 10% a la Bolsa de Valores de Estados Unidos (SEC) y el 80% a las autoridades brasileñas. En reales, esto equivale a casi R$5 mil millones. Para quienes no lo recuerden, este dinero fue utilizado por Dallagnol, el fiscal jefe de la Operación Lava Jato, para crear una "fundación" en Brasil, gestionada por él mismo.

La otra buena noticia es la disminución de la deuda de la empresa estatal, tanto bruta como neta. La deuda bruta se redujo de US$111 mil millones en 2018 a US$59,6 mil millones en la actualidad. Esta disminución se explica por el aumento de la producción del presal, además de la recuperación de los precios.

Conclusión

Las cifras de Petrobras indican que la empresa estatal es la joya de la corona de cualquier proyecto de desarrollo. Un proceso de reindustrialización requerirá, por ejemplo, gas natural a precios asequibles y competitivos.

Las recientes sugerencias de privatizar la empresa estatal, tanto de Bolsonaro como de Guedes, reflejan el grado de deshonestidad del gobierno actual, incapaz de ver que Petrobras es uno de los pocos puntos de estabilidad en la economía brasileña. Dejado al caos anárquico del sector privado, Brasil estaría perdido, pues se volvería aún más vulnerable a las fluctuaciones de los precios internacionales del petróleo, que a su vez se ven influenciados por todo tipo de acontecimientos políticos mundiales. ¿Un terrorista hace estallar un gasoducto en Kazajistán? Explosión de precios, fortunas amasadas en segundos por quienes tuvieron la suerte de recibir la información primero, y sufrimiento para todos los consumidores.

Brasil ha logrado la independencia petrolera, equilibrando la producción con el consumo. Producimos más de lo que consumimos. Pero estamos aumentando irracionalmente nuestra dependencia de los productos refinados, que constituyen uno de los rubros más importantes de nuestra balanza comercial. En lugar de importar servicios tecnológicos, computadoras de última generación, maquinaria, robots y productos que aún no hemos logrado producir en Brasil, ¡estamos importando diésel!

Por cierto, vale la pena recordar todo el revuelo mediático en torno a la refinería de Pasadena, EE. UU. Se inventaron una serie de mentiras sobre la unidad, afirmando que era "chatarra", cuando en realidad era una refinería de alto rendimiento estratégicamente ubicada en el corazón de la región petrolera de Estados Unidos, que se ha convertido una vez más en el mayor productor de petróleo del mundo, así como en el mayor exportador mundial de productos refinados.

Sería un activo importante para Petrobras en este momento porque, además de producir el diésel y la gasolina que necesitamos, ofrecería oportunidades de transferencia de tecnologías y conocimiento del mercado a la estatal y a Brasil.

Contrariamente a lo que el presidente ha estado diciendo, que Petrobras es un problema, la empresa estatal es una de las principales soluciones a nuestro crónico subdesarrollo. El siguiente paso es continuar lo que interrumpió la Operación Lava Jato: construir refinerías, invertir en nuevas fuentes de energía y utilizar a Petrobras como un importante inversor en investigación científica y desarrollo tecnológico.

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Artículos relacionados Los números y gráficos de este post provienen de los estados financieros de Petrobras publicados en el sitio web de la empresa estatal. aquí.