¿Cuándo señalará Galípolo la transición a otra política monetaria?

Durante el actual gobierno, el actual presidente del Banco Central/BC, Gabriel Galípolo, y todos los directores designados por el presidente Lula sólo se apartaron de las directrices del bolsonarista Roberto Campos Neto en una ocasión.

Fue en la reunión del COPOM de mayo de 2024. El bloque de Galípolo discrepó con la mayoría de Campos Neto en Bolsonaro respecto a la magnitud del recorte de la tasa de interés. Si bien propuso un recorte del 0,50%, Campos Neto, con su mayoría, impuso un recorte menor del 0,25%, y la tasa SELIC bajó del 10,75% al ​​10,50%.

Fue, en realidad, una discusión absurda, ya que las tasas de interés podrían haberse reducido significativamente, dada la situación de la economía nacional. A pesar de ello, el movimiento rentista causó un gran revuelo para acorralar al gobierno.

El “mercado” aprovechó la ocasión para enviar sus mensajes y enmarcar el futuro rumbo del Banco Central, designado por Lula, que asumiría el 1 de enero de este año.

En ese juego urdido, Campos Neto aprovechó la conmoción de esa gente tan sensible de Faria Lima y de los parásitos financieros para diseñar el itinerario de ajuste monetario que se mantendría incluso después del fin de su mandato como presidente del Banco Central, como quedó en evidencia en la última reunión que presidió, en diciembre pasado.

Desde aquel episodio “traumático” de mayo, los designados por Lula en el Banco Central volvieron a converger plenamente con Campos Neto y se abstuvieron de expresar la más mínima divergencia o simple matiz técnico.

Ni se inmutaron ni mugieron, como dicen. Todos permanecieron en completo silencio, mudos, y no pusieron ni una coma ni objeción a las absurdas acusaciones de sus colegas directores, defensores de los intereses financieros y del rentismo.

Según funcionarios del gobierno, esta fue una decisión táctica para evitar generar ruido e inquietud en el mercado. Después de todo, argumentan, no se puede dar la vuelta en un transatlántico.

Ahora, en el COPOM de enero, ya con la mayoría de la dirección designada por Lula, el órgano mantuvo el obsceno aumento del 1%, confirmó otro aumento del 1% para la próxima reunión en marzo y señaló la continuidad de las altas tasas de interés a mediano y largo plazos.

Sintomáticamente, el primer día de la reunión del COPOM [28/1] Folha informó La proyección visionaria del mercado de tasas de interés de dos dígitos durante el mandato de Galípolo, que finaliza en diciembre de 2028. El periódico informa que esta proyección —una profecía que podría hacerse realidad— se basó en el Boletín Focus. Como es bien sabido, el Boletín Focus es elaborado por importantes operadores del mercado con un enfoque sesgado para influir en las decisiones del COPOM.

La prudencia y la postura táctica de la nueva junta directiva del Banco Central ante el riesgo de terrorismo financiero derivado del rentismo son comprensibles. Sin embargo, sin señalar el inicio de un proceso gradual de cambio en la política monetaria, Galípolo se colocará en una posición de impedimento y acabará siendo rehén de la profecía condenada por el mercado y sus medios de comunicación.

La última declaración del COPOM guarda una sorprendente similitud en forma, contenido y argumentos con las del gobierno de Campos Neto. Casi parece como si el texto hubiera sido escrito por el partidario de Bolsonaro, por lo que el nuevo equipo directivo simplemente tendría que firmarlo.

La similitud más preocupante está en los argumentos esbozados para mantener tasas de interés obscenas, que han colocado a Brasil en el liderazgo mundial en ganancias reales, desplazando a Rusia, un país en guerra.

En este primer comunicado del gobierno de Galípolo, el BC repite su mención a la FED y a los “bancos centrales de las principales economías”, que vienen reduciendo las tasas de interés, pero no extrae de ello la consecuencia adecuada, que sería la convergencia hacia tasas de interés más bajas en Brasil.

El texto también repite el mantra neoliberal de que una economía en auge, con un crecimiento sostenible, un desempleo y una distribución del ingreso récord, debe ser envenenada por tasas de interés estratosféricas.

Basado en las expectativas recogidas por el manipulado Boletim Focus, que falló en el 95% de sus previsiones económicas entre 2021 y 2024, según una encuesta de UOL, y también en la “percepción de los agentes económicos [léase: rentistas y especuladores] sobre el régimen fiscal”, el COPOM mantuvo “un ajuste de la misma magnitud en la próxima reunión”; es decir, un aumento del 1% en la SELIC en marzo.

"Esta decisión implica también suavizar las fluctuaciones en el nivel de actividad económica y promover el pleno empleo", dice el comunicado, utilizando este sofisma que significa endurecimiento monetario, disminución de la actividad económica y reanudación del crecimiento del país.

Es cierto que la meta de inflación puede utilizarse como pretexto para justificar la política perjudicial del Banco Central. Sin embargo, el gobierno puede desmentir este argumento mediante una decisión del Consejo Monetario Nacional, que no depende de la correlación de fuerzas ni de otros factores exógenos, ya que está integrado por Haddad, Simone Tebet y Galípolo.

El CMN necesita establecer una meta de inflación realista, no la del 3% prevista en 2023, una elección equivocada e inalcanzable, porque en los 26 años de existencia del sistema de metas, la inflación anual en el país fue en promedio el doble de esa fantasiosa meta del 3%.

Pero es crucial, por otro lado, que Galípolo señale de inmediato la transición de la política monetaria. De lo contrario, este legado ultraliberal de Bolsonaro persistirá hasta el final del gobierno de Lula. Esto podría ser fatal y poner en peligro el desempeño del campo democrático en las elecciones de 2026.

Dado que no puede revertir la "transatlántica monetaria", Galípolo necesita enviar señales urgentes sobre los cambios que se implementarán gradualmente. Si no lo hace ahora, terminará asfixiado por el poder financiero, descarrilando el eje esencial para el equilibrio fiscal y presupuestario de la Unión, la contención de la deuda pública y el desarrollo del país.