Tensión en Oriente Medio y una semana decisiva para Brasil y EEUU.

Se publicó el Informe Focus, sin cambios significativos en las expectativas. La inflación proyectada se mantiene en 3,91% para este año y 3,79% para 2027, con una ligera disminución al 3,5% en 2028. El crecimiento del PIB se mantiene estimado en 1,82% para este año y 1,80% para el próximo.

En el mercado de cambio, hubo un ligero ajuste en las proyecciones: el mercado espera que el dólar esté en R$ 5,42 a finales de este año y en R$ 5,50 el próximo año.

Tenemos una semana particularmente importante en cuanto a datos. En Brasil, se publicarán las cifras finales del PIB del cuarto trimestre y del año. En Estados Unidos, el viernes se publicarán los datos del mercado laboral. Por lo tanto, esta es una semana crucial para comprender mejor la dinámica de ambas economías.

En el ámbito internacional, la principal preocupación actual es el conflicto en Oriente Medio. Los ataques con Irán y las posteriores respuestas han incrementado significativamente la tensión geopolítica. El precio del petróleo subió alrededor de un 8%, estabilizándose en ese nivel. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó a alrededor del 4%, lo que refleja la búsqueda de seguridad en medio de la incertidumbre.

Existe una gran inquietud respecto al desarrollo del conflicto y la capacidad militar de Irán. La tensión sigue siendo alta y aún no se ha reflejado plenamente en los precios del mercado. Un punto clave es el Estrecho de Ormuz, por donde pasa aproximadamente un tercio del petróleo marítimo mundial; una región estratégica entre Irán y los Emiratos Árabes Unidos, históricamente sensible desde el punto de vista geopolítico y logístico. Cualquier interrupción en esa zona tendría un impacto directo en los precios de la energía.

En Brasil, el efecto inmediato fue la tensión en los mercados. La curva de rendimientos se amplió, los contratos de futuros del dólar subieron hasta cerca de R$ 5,25, el mercado de futuros retrocedió casi un 1% y el real se depreció aproximadamente un 1,5% frente al dólar.

Es cierto que Brasil es actualmente un exportador neto de petróleo, lo que, en teoría, podría generar cierto beneficio del aumento de los precios de las materias primas. Sin embargo, a corto plazo, el efecto predominante es la aversión al riesgo y la volatilidad de los activos.