Starboard propone reestructuración financiera en Oncoclínicas

247 - Starboard Asset presentó al consejo de administración de Oncoclínicas una propuesta de reestructuración financiera que implica la conversión de deuda en capital, un aumento de capital de al menos R$ 800 millones y cambios sustanciales en la gobernanza de la compañía. 

La propuesta, detallada por NeoFeed, prevé la salida del fundador Bruno Lemos Ferrari del cargo de CEO, para ser reemplazado por un profesional del mercado, y la entrada de Starboard como accionista relevante en la compañía.

La gestora de activos, especializada en activos en dificultades, se ha comprometido a aportar hasta R$850 millones para la compra de hasta R$1,7 millones en obligaciones de Oncoclínicas, a un precio máximo equivalente al 50% de su valor nominal. Sin embargo, esta oferta está condicionada a la adquisición de al menos R$1,5 millones en créditos. Starboard planea adquirir entre el 35% y el 45% de la compañía. Para facilitar el proceso, Oncoclínicas deberá colaborar en la identificación de acreedores dispuestos a vender sus acciones, facilitando la recompra por parte de la propia compañía o permitiendo que Starboard las adquiera directamente.

Además, la propuesta de reestructuración incluye un aumento de capital de al menos R$800 millones, con el compromiso de Starboard de invertir hasta R$200 millones, mientras que los accionistas actuales deberán aportar al menos R$600 millones. Las nuevas acciones resultantes de esta transacción devengarán primas de suscripción, y Starboard tendrá derecho a nombrar directores proporcionales a su participación en la compañía, así como a un ejecutivo responsable de la reestructuración financiera y la recuperación operativa, equivalente a un Director de Reestructuración (CRO).

La propuesta también incluye un cambio en el director general de Oncoclínicas, con la sustitución de Bruno Ferrari por un profesional del mercado, aunque su salida del Consejo de Administración no es obligatoria. Para facilitar la transacción, Starboard propuso un plazo de 40 días para que sus profesionales colaboraran con los ejecutivos de Oncoclínicas para realizar un análisis económico detallado y confirmar la información financiera de la compañía.

NeoFeed ha tenido conocimiento de que Starboard espera definir los términos de la transacción tras la conclusión de esta fase de diligencia debida, aunque la propuesta aún no es vinculante. Entre los principales accionistas de Oncoclínicas se encuentran el fondo Centaurus (37%), Banco Master (15%), Latache (14%) y el director ejecutivo Bruno Ferrari (8%). La compañía cerró el último trimestre con una deuda neta de R$3,922 millones, lo que representa 4,4 veces su EBITDA, casi el doble de su valor de mercado actual, de aproximadamente R$2,1 millones.

La reestructuración financiera de Oncoclínicas forma parte de una serie de desinversiones iniciadas para reducir su apalancamiento. A finales de agosto, fuentes revelaron a NeoFeed que inversores como Joesley Batista, Starboard, ARC Capital y Latache podrían participar en una ampliación de capital para inyectar nuevos recursos al flujo de caja de la compañía. Actualmente, Oncoclínicas enfrenta importantes desafíos financieros, con una deuda neta que supera su valor de mercado.

Cuando se contactó a Oncoclínicas y Starboard, no respondieron a las solicitudes de entrevistas.