Banco Central reduce tasa Selic por incertidumbre política e incertidumbre sobre aprobación de reformas.

Marcela Ayres, Reuters - El Banco Central reforzó que ve las incertidumbres sobre los ajustes en la economía como el principal factor de riesgo para la trayectoria de la inflación, según las minutas del Comité de Política Monetaria (Copom) divulgadas este martes, en las que reiteró que una reducción moderada en el ritmo de flexibilización monetaria debería resultar apropiada en su próxima reunión de julio, dada la crisis política.

"El reciente aumento de la incertidumbre asociada al avance de las reformas y ajustes necesarios en la economía brasileña dificulta la reducción más rápida de las estimaciones de la tasa de interés estructural y las torna más inciertas", destacó el Banco Central en el documento.

La semana pasada, el Banco Central redujo la tasa de interés de referencia en 1 punto porcentual, a 10,25 por ciento anual, y ya indicó que debería optar por un recorte menor en la tasa Selic en julio, reaccionando a la delicada situación política después de que los testimonios de los ejecutivos de JBS pusieran en jaque al gobierno del presidente Michel Temer. 

En el acta, el Banco Central arrojó luz sobre el debate sobre la conveniencia de esta señalización, necesaria para brindar "dirección y elementos para reducir la incertidumbre (y el alcance de posibilidades) sobre la trayectoria futura de la política monetaria", señala el acta.

"Los miembros concluyeron señalando que una reducción moderada en el ritmo de flexibilización monetaria debería resultar apropiada en su próxima reunión, pero destacaron que este ritmo seguirá dependiendo de la evolución de la actividad económica, el balance de riesgos, posibles reevaluaciones de la duración estimada del ciclo y las proyecciones y expectativas de inflación", agregó.

El presidente Temer, que es investigado por el Supremo Tribunal Federal (STF) por corrupción pasiva, obstrucción a la justicia y organización criminal, también puede perder el cargo por decisión del Tribunal Superior Electoral (TSE), que juzga este martes si hubo abuso de poder político y económico en la fórmula presidencial compuesta con Dilma Rousseff en 2014.

Todo esto ha llevado al mercado de futuros de tasas de interés a descontar la posibilidad de un recorte de entre 0,5 y 0,75 puntos porcentuales en la tasa Selic el próximo mes. Al final de este ciclo de flexibilización, se apuesta a que la tasa de interés básica rondará el 9 %.

En las actas, el Banco Central reforzó su mensaje de cautela, citando en varios pasajes las incertidumbres que rodean el proceso de reformas y ajustes necesarios en la economía brasileña.

Respecto al aumento de precios en la economía, el Banco Central siguió reiterando que el comportamiento de la inflación sigue siendo favorable, pero señaló que es necesario monitorear los potenciales impactos del aumento de la incertidumbre sobre la trayectoria del IPCA (índice de precios al consumidor brasileño).

En el último boletín de Enfoque, elaborado por el Banco Central con base en estimaciones de un centenar de economistas, la perspectiva de inflación para 2017, medida por el IPCA, bajó al 3,90 %. Para el próximo año, se mantuvo estable en el 4,40 %. [nL1N1J20BP]

En ambos casos, se mantienen por debajo del centro de la meta de inflación, que es de 4,5 por ciento, con un margen de 1,5 puntos porcentuales tanto para 2017 como para 2018.

La mediana de las expectativas del mercado sigue apuntando a que la tasa Selic se situará en el 8,5 por ciento anual para finales de 2017.