BNDES proyecta expansión de desembolsos bancarios al 2% del PIB en 2028
Banco busca impulsar crédito sin afectar política monetaria, dice Nelson Barbosa
247 - El Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social (BNDES) pretende aumentar sus desembolsos del actual 1,1% al 1,5% del Producto Interno Bruto (PIB) hasta 2026, con la meta de alcanzar el 2% del PIB en 2028. La información fue prestada por Nelson Barbosa, director de planificación y relaciones institucionales del banco, durante la divulgación de los resultados de la institución, según reporta el ValorBarbosa aseguró que esta expansión del crédito no debe impactar la política monetaria del país.
Actualmente, la tasa de aprobación de crédito del BNDES es del 1,8% del PIB y se prevé que aumente al 2% en 2026, estabilizándose en ese nivel. Barbosa explica que la diferencia entre aprobaciones y desembolsos se debe a tres factores principales: la reanudación de las aprobaciones, especialmente en infraestructura; el crecimiento del PIB, que modifica la base de cálculo; y el impacto de la política monetaria en el financiamiento.
Impacto del TLP y la demanda de crédito
Según Barbosa, el aumento de la tasa Selic incrementa la Tasa de Largo Plazo (TLP), principal referencia de financiamiento del banco. "A veces, la TLP es inferior a la Selic, a veces superior, dependiendo de la curva de rendimiento. Cuando la TLP es inferior, existe un incentivo para solicitar crédito. Cuando es superior, como ahora, el incentivo es posponer el proyecto o buscar otras fuentes", explicó.
A pesar del impacto de la política monetaria, la demanda de crédito se mantiene robusta. En 2024, las consultas al BNDES alcanzaron los 327,7 millones de reales, un aumento del 127 % con respecto a 2022. El crecimiento más significativo se produjo entre 2022 y 2023, con un incremento del 87,7 %, mientras que en 2024 la tasa de crecimiento se desaceleró al 21 %.
La infraestructura lidera las aprobaciones y los desembolsos
En 2024, el BNDES aprobó R$212,6 millones en financiamiento, con énfasis en infraestructura, que recibió R$74,6 millones. Los sectores industrial y agrícola también tuvieron una fuerte participación, con R$52,4 millones y R$52,3 millones, respectivamente. Por primera vez desde 2018, el sector industrial superó al agrícola en aprobaciones.
Los desembolsos en 2024 siguieron una distribución similar: la infraestructura lideró con R$ 49 mil millones, seguida de la agricultura (R$ 35 mil millones), la industria (R$ 26 mil millones) y el comercio y servicios (R$ 24 mil millones).
Crédito incentivado y fondos gubernamentales
De todas las aprobaciones del BNDES en 2024, el 38,4% correspondió a financiamiento con recursos incentivados, y solo el 0,7% fue a fondo perdido. El resto (60,9%) utilizó tasas de mercado. Entre los programas financiados con crédito incentivado se incluyen el Plan Cosecha, Más Innovación, el Fondo Social de Emergencia RS y el Fondo Climático.
El Fondo Climático, en particular, ha sido criticado por supuestamente enmascarar gastos del gobierno federal fuera del balance primario. Barbosa rebate este argumento: «Esto no es primario ni debería serlo, ya que es una operación financiera. Está incluido en el presupuesto público, es transparente y el manual del FMI [Fondo Monetario Internacional] no lo considera un gasto primario», afirmó. En 2024, el BNDES aprobó un crédito de R$10,2 millones para el Fondo Climático, pero el desembolso real fue de tan solo R$1,1 millones.
Beneficio y dividendos para la Unión
El BNDES cerró 2024 con un beneficio neto de R$26,4 millones, un aumento del 20,5% con respecto al año anterior. Según la normativa vigente, la institución podría distribuir entre R$6,3 millones y R$15 millones en dividendos al gobierno federal, además de contar con R$16,1 millones en reservas de ejercicios anteriores. El monto total que podría transferirse al gobierno federal podría alcanzar los R$31,1 millones.
La decisión final sobre los dividendos se tomará en la junta de accionistas. En 2023, el banco transfirió R$29,5 millones al gobierno en dividendos relacionados con las ganancias y reservas del período de ejercicios anteriores.
El BNDES sigue siendo uno de los principales instrumentos de financiación para el desarrollo económico brasileño. La expansión prevista de los desembolsos refuerza su papel en el apoyo a las inversiones en infraestructura, industria e innovación. Sin embargo, el impacto de la política monetaria en el crédito y las discusiones sobre la asignación de recursos seguirán siendo centrales en el debate económico.
