Boletín de análisis: El mercado ahora prevé una inflación dentro del objetivo.

247 - La nueva edición del Boletín Focus, publicada este lunes (17) por el Banco Central y citada por InfoMoneyEl informe indica que las expectativas del mercado sobre la inflación en 2025 han vuelto a disminuir. Por primera vez desde diciembre de 2024, la proyección cae por debajo del límite máximo del 4,5% establecido por el sistema de objetivos, un movimiento que refuerza la percepción de una moderación de los precios.

Según el informe semanal del Banco Central, la estimación para el IPCA (Índice de Precios al Consumidor de Brasil) del próximo año cayó del 4,55% al ​​4,46%, retomando su tendencia a la baja tras la interrupción registrada la semana anterior. Esta tendencia también afectó al tipo de cambio, con una ligera depreciación del dólar, que pasó de R$ 5,41 a R$ 5,40.

Las expectativas sobre el desempeño económico y la política monetaria se mantuvieron estables. El mercado mantuvo su pronóstico de crecimiento del PIB en el 2,16 % y la tasa Selic en el 15 % anual para 2025, lo que indica que, por ahora, no hay cambios en el escenario base para la actividad económica y las tasas de interés.

La inflación continúa su trayectoria descendente.

Las proyecciones para los años siguientes también mostraron signos de estabilidad. Para 2026, la mediana del IPCA se mantuvo en 4,20 % por tercera semana consecutiva. En 2027, el indicador se mantuvo en 3,80 % por segunda semana, mientras que para 2028 la estimación se mantuvo en 3,50 %.

Entre los índices de precios, el IGP-M registró una nueva caída. La previsión para 2025 pasó del -0,22% al -0,32%, acumulando diez semanas consecutivas de descenso. Para 2026, el índice cayó del 4,08% al 4,02%. En 2027, la cifra se mantiene fija en el 4,00% durante 44 semanas, mientras que en 2028 se observó una reducción del 3,86% al 3,80%.

Los precios administrados mostraron un comportamiento diverso. La proyección para 2025 aumentó por tercera semana consecutiva, del 4,97 % al 5,06 %. Para 2026, la estimación se mantuvo estable en el 3,86 %. En 2027, se registró un descenso del 3,80 % al 3,70 %, y para 2028 la cifra se mantuvo en el 3,60 %.

El PIB se mantiene sin cambios.

Las previsiones para el Producto Interno Bruto (PIB) se mantienen prácticamente sin cambios. La estimación para 2026 se mantuvo en el 1,78 % por tercera semana consecutiva. El escenario para 2027 también se mantuvo sin cambios en un crecimiento del 1,88 %, mientras que el consenso para 2028 continúa en el 2,00 %, un nivel que se ha mantenido durante 88 semanas.

Los tipos de cambio y los tipos de interés se mantienen estables a largo plazo.

Para los próximos años, el tipo de cambio se mantiene anclado en R$ 5,50 en las proyecciones para 2026, 2027 y 2028. Esta cifra se ha mantenido sin cambios durante semanas, lo que refleja una perspectiva estable a largo plazo.

Lo mismo ocurre con el tipo de interés de referencia. La proyección del tipo Selic para 2026 se mantiene en el 12,25 % por octava semana consecutiva. Para 2027, se ha mantenido en el 10,50 % durante 40 semanas, mientras que la estimación para 2028 se ha situado en el 10,00 % durante 47 semanas.