Copom anuncia subida de tipos de interés en marzo
El comité afirmó que el escenario inflacionario sigue siendo adverso, principalmente por el alza en los precios de los alimentos.
Luciano Nascimento - Reportero de Agência Brasil
Se espera que la tasa de interés de referencia de la economía, la Selic, vuelva a subir un punto porcentual (pp) en marzo. Así lo indican las actas de la reunión del Comité de Política Monetaria (Copom), publicadas este martes (4). Según el Copom, las perspectivas de inflación a corto plazo siguen siendo adversas, principalmente debido al aumento de los precios de los alimentos. De continuar esta situación, el comité prevé que la inflación se mantendrá por encima de la meta durante los próximos seis meses.
“Ante el continuo escenario adverso para la convergencia de la inflación, el comité anticipa, de confirmarse el escenario esperado, un ajuste de la misma magnitud en la próxima reunión”, informa el Copom.
La semana pasada, el comité elevó la tasa Selic al 13,25% anual, considerando que la decisión era coherente con la estrategia de acercar la inflación a la meta. Las actas destacaron que los precios de los alimentos aumentaron significativamente debido, entre otros factores, a la sequía observada durante el año pasado y al aumento de los precios de la carne, también afectados por el ciclo ganadero.
En cuanto a los bienes manufacturados, el reciente aumento del dólar está presionando los precios y los márgenes, sugiriendo un mayor incremento de dichos componentes en los próximos meses.
Para los miembros del comité, es probable que este aumento se prolongue a mediano plazo. «Esta decisión [de elevar la tasa Selic] es compatible con la estrategia de convergencia de la inflación hacia la meta en el horizonte temporal relevante. Sin comprometer su objetivo fundamental de garantizar la estabilidad de precios, esta decisión también implica suavizar las fluctuaciones en el nivel de actividad económica y fomentar el pleno empleo», explica el comité en las actas.
Según el Copom, la inflación de los servicios se mantiene por encima del nivel compatible con el cumplimiento de la meta, según las observaciones más recientes. Las actas destacan que, en los últimos trimestres, la actividad económica se ha mantenido dinámica, en particular en la tasa de crecimiento del consumo de los hogares.
Otro punto a destacar es que el mercado laboral, junto con el mercado crediticio, también mostró señales de dinamismo. Este escenario se desvía del escenario base del comité para una inflación decreciente. Este escenario implica una política económica contractiva, con una desaceleración de la actividad económica.
El análisis de corto plazo destacó que, de cumplirse las proyecciones del escenario base, la inflación acumulada de 12 meses se mantendrá por encima del límite superior del rango de tolerancia objetivo durante los próximos seis meses consecutivos. Por lo tanto, la tasa de inflación de junio de este año constituiría un incumplimiento de la meta bajo el nuevo régimen de metas, afirmó el Copom.
El régimen de metas de inflación estipula que el índice debe mantenerse en el 3% durante 12 meses, con bandas de 1,5 puntos porcentuales por encima o por debajo. Si se mantiene por encima del límite de la banda durante más de seis meses consecutivos, se incumple la meta.
El Banco Central destacó una vez más el dinamismo de la economía con la vigorosa provisión de crédito amplio, la política fiscal expansiva y la promoción del pleno empleo como factores que han apoyado el consumo y la demanda agregada, presionando la inflación.
El Copom afirmó que continuará monitoreando estos factores para evaluar el desempeño de la “estrategia de convergencia de la inflación en torno a la meta durante el horizonte relevante”.
Dado que el mercado laboral se mantiene dinámico, es difícil evaluar en qué medida una posible desaceleración reflejaría un debilitamiento de la demanda o de las presiones de la oferta, lo que tendría diferentes impactos en la inflación. El Comité seguirá monitoreando la actividad económica y enfatiza que el enfriamiento de la demanda agregada es un elemento esencial en el proceso de reequilibrio de la oferta y la demanda en la economía y el retorno de la inflación a la meta.
En cuanto al escenario externo, el Copom también señala que las perspectivas siguen siendo desafiantes, principalmente debido a la situación económica y las políticas en Estados Unidos. El escenario base del comité sigue siendo el de una desaceleración gradual y ordenada de la economía estadounidense.
Sin embargo, el comité llama la atención sobre algunas incertidumbres en la política económica, como la introducción de aranceles a las importaciones, la adopción de posibles estímulos fiscales, restricciones a la oferta laboral y cambios significativos en los precios relativos derivados de las reorientaciones de la matriz energética, "que podrían impactar negativamente las condiciones financieras y los flujos de capital hacia las economías emergentes".
El comité siguió de cerca las fluctuaciones del tipo de cambio, que han reaccionado especialmente a las noticias fiscales nacionales, las noticias sobre la política económica estadounidense y los diferenciales de tipos de interés. La implementación de ciertas políticas en Estados Unidos podría ejercer presión sobre los precios de los activos internos, señalan las actas.
