La crisis inmobiliaria se agrava en China y podría afectar a Brasil.

PEKÍN/HONG KONG, 16 de agosto (Reuters) – Los impagos de productos de inversión por parte de una importante empresa china y la caída de los precios de las viviendas han aumentado los temores de que la actual crisis en el sector inmobiliario chino esté sofocando rápidamente el poco impulso que aún tiene la economía.

Zhongrong International Trust Co., que tradicionalmente tenía una exposición considerable al mercado inmobiliario, dejó de realizar pagos de docenas de productos de inversión desde fines del mes pasado, informó un alto funcionario a los inversores.

El sector bancario paralelo de China, valorado en unos 3 billones de dólares, es aproximadamente del tamaño de la economía británica, y las preocupaciones sobre su exposición desproporcionada al sector inmobiliario y los riesgos para la economía en general han crecido durante el último año.

Una serie de impagos en el sector bancario paralelo podría tener un amplio efecto disuasorio, ya que muchos inversores particulares están expuestos a productos fiduciarios de alto rendimiento. Los impagos podrían afectar aún más la ya frágil confianza del consumidor ante la falta de medidas de apoyo más contundentes por parte de Pekín.

Barclays fue uno de los varios bancos globales que redujeron sus previsiones de crecimiento para China en 2023 tras los débiles datos del martes, alegando un deterioro más rápido de lo previsto en el mercado inmobiliario. Rebajó su previsión de crecimiento del 4,9% al 4,5%.

Hasta ahora, China ha logrado evitar en gran medida un efecto en cascada de una restricción de la deuda en el sector inmobiliario sobre la industria financiera del país, que asciende a 57 billones de dólares, a pesar de que un número creciente de promotores inmobiliarios no cumplen con los pagos.

Pero las noticias de nuevos impagos han desatado temores de contagio.

Para empeorar las cosas, los precios de las viviendas nuevas en China cayeron en julio por primera vez este año, el último de una serie de datos pesimistas que resaltan la urgente necesidad de un apoyo político más audaz.

Los precios cayeron un 0,2% mes a mes a nivel nacional y un 0,1% interanual, según cálculos de Reuters basados ​​en datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS).

Sin embargo, la situación es mucho peor fuera de las megaciudades del país, como Shanghái y Pekín. Los precios promedio de las viviendas nuevas en las 35 ciudades más pequeñas encuestadas por la NBS cayeron por decimoséptimo mes consecutivo en junio, en comparación con el año anterior.

El empeoramiento de la crisis de deuda de los principales promotores, incluido Country Garden (2007.HK), el mayor promotor privado del país, ahuyentó a muchos compradores de viviendas, y las inversiones inmobiliarias, las ventas de viviendas y las contrataciones de nuevas construcciones se suspendieron durante más de un año.

Dado que el mercado inmobiliario ha representado tradicionalmente alrededor de una cuarta parte de la economía china, algunos analistas dicen que la recesión, combinada con el impacto de tres años de estrictas medidas relacionadas con el COVID, ha tenido un impacto sin precedentes en la actividad.

La mayoría de los analistas esperan nuevas caídas en los precios y las ventas de viviendas en los próximos meses.

SE NECESITA MÁS AYUDA

Los datos del martes se suman a una serie de indicadores económicos débiles en los últimos meses y han llevado a los observadores en China a instar a las autoridades a adoptar medidas de apoyo más audaces para detener la espiral descendente.

Gerwin Bell, economista jefe de renta fija para Asia en PGIM, dijo que los problemas de Country Garden resaltan que las consecuencias del colapso del mercado inmobiliario no han sido contenidas y se están extendiendo por toda la economía.

Controlar los efectos adversos en el sector inmobiliario requerirá un estímulo fiscal significativamente mayor del que las autoridades han considerado hasta ahora. Esperamos que las autoridades chinas lleguen pronto a la misma conclusión.

'MEDIDAS DE ALIVIO'

El sector inmobiliario de China continúa teniendo dificultades, a pesar del mayor apoyo financiero a los desarrolladores y de los incentivos para quienes compran por primera vez y para quienes buscan mejorar sus viviendas.

Entre 70 ciudades, 49 vieron una caída en los precios de las viviendas nuevas en comparación con el mes anterior en julio, en comparación con 38 ciudades en el mes anterior.

El mes pasado, los principales líderes de China, en una reunión del Politburó, se comprometieron a ajustar las políticas relacionadas con el mercado inmobiliario.

El regulador inmobiliario también instó a realizar esfuerzos para apoyar al sector, como reducir las tasas hipotecarias residenciales y las tasas de pago inicial para los compradores primerizos, así como aliviar las restricciones hipotecarias para las personas que deseen mejorar sus hogares.

Algunas ciudades, como Zhengzhou, ya han flexibilizado algunas restricciones inmobiliarias para impulsar la confianza. Capitales provinciales como Xi'an y Fuzhou están considerando reducir el pago inicial para quienes compren un segundo apartamento.

"Seguimos esperando más medidas de alivio de la vivienda en los próximos meses, incluida una mayor reducción en las tasas de pago inicial y una mayor flexibilización de las restricciones a la compra de viviendas en las principales ciudades, entre otras", dijeron los economistas de Goldman Sachs en una nota a sus clientes.

Sin embargo, la mayoría de los economistas esperan que la caída de las ventas y de los precios de la vivienda persista durante algún tiempo.

"Los datos de alta frecuencia de principios de agosto no sugieren ninguna mejora significativa en el mercado inmobiliario", dijo Wang Tao, jefe de Economía de Asia y economista jefe para China en UBS Investment Bank.

"Sin medidas adicionales significativas de flexibilización de la política monetaria y/o apoyo fiscal, las ventas y la inversión inmobiliaria podrían debilitarse aún más o permanecer en su nivel más bajo durante más tiempo del que suponemos en nuestra base", dijo Wang.