El dólar cae tras el anuncio de la intervención del banco central.

Kelly Oliveira, de Agência Brasil - El dólar comercial cae hoy (8) tras el anuncio de una mayor intervención del Banco Central (BC) en el mercado cambiario. El viernes pasado (4), después del cierre del mercado, el BC anunció que realizará una subasta este martes por la tarde para vender hasta US$ 3 millones de reservas internacionales, con el compromiso de recomprar dólares en noviembre. Con una mayor cantidad de dólares en el mercado, el BC busca moderar la apreciación de la divisa.

A las 13:29, el dólar se cotizaba a R$ 3,8065, con una baja del 1,35%. El mínimo del día, a las 9:40, fue de R$ 3,7825.

El viernes pasado, el dólar cerró a R$ 3,8605, con una subida del 2,68%, la más alta desde octubre de 2002. El dólar siguió una trayectoria ascendente, reaccionando a las incertidumbres políticas y económicas y a la crisis china.

Esta operación del Banco Central, conocida en el mercado como subasta de línea, no se había realizado desde marzo de este año. En ese mes, el banco anunció una subasta de renovación (renovación de ventas), pero además de renovar, vendió US$200 millones. La última vez que el Banco Central realizó una subasta de línea sin renovación fue en diciembre de 2014, cuando vendió US$2 millones.

Al vender dólares mediante subastas en línea, el Banco Central retira dólares de las reservas internacionales, pero solo por un período determinado. El dinero regresa a las reservas con la compra realizada por el Banco Central en la fecha establecida en la subasta.

Además de la subasta de órdenes anunciada para hoy, el Banco Central ha estado utilizando otra herramienta para intervenir en el mercado de divisas: los swaps de divisas. En este caso, la intervención no compromete las reservas internacionales. El Banco Central ofrece contratos de swap de ingresos en el mercado de futuros. Aunque denominados en reales, las operaciones están vinculadas a la variación del dólar. En un swap de divisas, la autoridad monetaria apuesta a que el dólar se apreciará más que la tasa DI (tasa de depósito interbancaria, es decir, la tasa que se aplica en las transacciones entre bancos). Los inversores apuestan a lo contrario. Al vencimiento de los contratos, se produce un intercambio de ingresos (swap) entre ambas partes. Cuando el dólar se aprecia, el Banco Central incurre en una pérdida proporcional al número de contratos vigentes. Cuando el tipo de cambio se deprecia, los inversores dejan de obtener beneficios.

En los meses en que el dólar se aprecia, el Banco Central incurre en pérdidas por operaciones de swap. Cuando el tipo de cambio cae, la institución obtiene ganancias. Los resultados se trasladan a las tasas de interés de la deuda pública, lo que facilita la balanza de pagos cuando los contratos de swap son favorables a la autoridad monetaria y requiere la emisión de bonos públicos por parte del Tesoro Nacional cuando ocurre lo contrario. El Banco Central ha estado realizando subastas para renovar los contratos de swap de divisas.