El dólar cae bruscamente frente al real tras una agresiva subida de los tipos de interés.
"Fue la mayor subida de tipos de interés desde 2003", recordó Felipe Steiman, director comercial de B&T Câmbio.
Por Luana María Benedito (Reuters) - El dólar cayó frente al real el jueves, alcanzando un mínimo de 5,12 reales durante la jornada, debido a que la postura más agresiva del Banco Central de Brasil en la reunión de política monetaria del día anterior aumentó el atractivo de la moneda brasileña, aunque las preocupaciones fiscales seguían presentes.
A las 10:16 AM, el dólar bajó un 1,20%, a 5,1267 reales para la venta, después de caer hasta un 1,33% a un mínimo de 5,1200 reales durante el día.
El contrato de futuros del dólar más líquido cayó un 0,72%, hasta los 5,1495 reales.
El Banco Central de Brasil elevó la tasa Selic en un punto porcentual el miércoles, hasta el 5,25% anual, indicando que probablemente repetirá la medida en septiembre ante las presiones inflacionistas. Para controlar estas presiones, el Banco Central también señaló que lo que se necesita ahora es una tasa de interés básica superior al nivel neutral, es decir, a un nivel suficiente para enfriar la economía.
"Fue la mayor subida de tipos de interés desde 2003", recordó Felipe Steiman, director comercial de B&T Câmbio. "Estuvo en línea con lo que esperaba el mercado y ha tenido un efecto esta mañana", dijo a Reuters, refiriéndose a la depreciación del dólar.
Añadió que el pronóstico para las próximas reuniones del Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central es que se mantendrá una postura más dura, lo que podría seguir presionando a la baja el dólar.
Un diferencial de tipos de interés más amplio entre Brasil y las economías avanzadas tiende a beneficiar al real, principalmente debido a las estrategias de carry trade. Estas estrategias consisten en tomar prestado en la moneda de un país con tipos de interés bajos y comprar contratos de futuros de una moneda con tipos de interés más altos (como el real), de modo que el inversor obtiene beneficios de la diferencia de tipos.
Aunque debería recibir el apoyo de un Banco Central más “agresivo”, o uno que sea estricto con la inflación, el real podría seguir viéndose presionado por el incierto escenario fiscal interno, recientemente agitado por la intención del gobierno de alterar la dinámica de los pagos de las deudas ordenadas por los tribunales.
Una propuesta de Enmienda Constitucional (PEC) para el pago a plazos de deudas ordenadas por la corte establecerá la creación de un fondo financiado con los ingresos provenientes de privatizaciones, la venta de bienes inmuebles y dividendos de empresas estatales; estos recursos tendrán fines específicos y estarán exentos del límite de gasto.
Los críticos argumentan que esto representa una forma creativa para que el gobierno aumente sustancialmente el gasto en un año electoral, esencialmente incumpliendo los pagos de la deuda; una opinión rechazada por el equipo económico.
«En vísperas de un año electoral, el mercado teme que el gobierno esté postergando el pago de la deuda y se muestra cauteloso», explicó Steiman. Según él, este temor limitó las pérdidas del dólar estadounidense esta mañana.
Sidnei Nehme, economista y director ejecutivo de la ONG Corretora, comparte la preocupación por la incertidumbre política y fiscal, y advierte en un informe sobre el alza de precios en Brasil, que podría ser más intensa de lo previsto. Según él, en un escenario de inflación superior a la subida de tipos de interés, el entorno para las operaciones de carry trade se tornaría inseguro.
El objetivo oficial de inflación para este año es del 3,75%, con un margen de 1,5 puntos porcentuales por encima o por debajo. Considerado un indicador de la inflación oficial, el IPCA-15 aumentó un 0,72% en julio, el mayor incremento mensual desde 2004, alcanzando la tasa acumulada en los últimos 12 meses el 8,59%.
Mientras tanto, en el extranjero, las expectativas de los inversores giraban en torno al importante informe de empleo del Departamento de Trabajo de EE. UU., que se publicará el viernes. «El informe de empleo ofrecerá una buena señal sobre cómo se está recuperando la economía estadounidense y dará pistas sobre cuándo la Reserva Federal endurecerá su política monetaria», afirmó Steiman, de B&T.
Según los expertos, la continua compra de bonos y los bajos tipos de interés por parte del banco central estadounidense tienden a favorecer las monedas de los países emergentes.
El miércoles, el dólar al contado tuvo una variación negativa del 0,03%, hasta los 5,1890 reales en el lado de la venta.
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