Gobierno brasileño eleva previsión de PIB potencial para Brasil al 2,6%.
Cálculos revisados indican mayor capacidad productiva para el país e impactan en las proyecciones de inflación.
247 La Secretaría de Política Económica (SPE) del Ministerio de Hacienda presentó esta semana una importante actualización sobre la capacidad productiva de Brasil. El nuevo cálculo del PIB potencial, el nivel máximo de actividad al que opera la economía sin presionar la inflación, indica que el país podría crecer más de lo estimado previamente.
La encuesta muestra que, para 2024, Brasil habría podido crecer hasta un 2,6% sin generar una aceleración inflacionaria. Con la metodología anterior, este límite era del 2,4%. Finalmente, el PIB real creció un 3,4%, lo que generó un escenario de sobrecalentamiento económico y amplió la denominada brecha del producto.
La diferencia del nuevo modelo radica en la inclusión de variables adicionales, como la superficie disponible para uso agrícola y la capacidad de generación de energía, elementos que, según el equipo técnico de la secretaría, influyen directamente en la producción de riqueza. Las fórmulas tradicionales solo consideraban los stocks de mano de obra y capital.
Según el secretario de Política Económica, Guilherme Mello, la actualización ofrece una herramienta más estable para orientar las decisiones estratégicas. Destacó que “Cuanto más precisa, confiable y consistente con la estructura de nuestra economía sea este tipo de métrica, más podrá ayudar a informar correctamente a los responsables de la política económica y así generar una gestión macroeconómica consistente con la idea de estabilidad de mediano y largo plazos”..
La presentación técnica de la nueva metodología estuvo a cargo de Lorena Brandão, de la Subsecretaría de Política Macroeconómica. Brandão destacó que la capacidad productiva de Brasil ha mostrado una trayectoria de recuperación constante. Según Brandão, este progreso se explica principalmente por la mayor contribución del capital físico y la productividad total de los factores. La electricidad y el capital humano también tuvieron una influencia positiva, aunque en menor medida.
El economista enfatizó además que el PIB potencial calculado por la SPE fluctúa menos que el estimado por otras instituciones, lo que reduce las distorsiones en el monitoreo de la brecha del producto (la diferencia entre lo que la economía produce y lo que podría producir de manera sostenible). Con la nueva metodología, esta brecha muestra un promedio cercano a cero, lo que indica un menor sesgo estadístico. Para 2024, la SPE estimó la brecha aproximadamente un 0,4 % por encima del nivel sostenible.
El mercado laboral y los retos del futuro.
Raquel Nadal, subsecretaria de Política Macroeconómica y moderadora del debate, destacó que la brecha de producción podría ser mayor de no ser por la caída de la tasa de desempleo de equilibrio en los últimos años. Esta reducción ayuda a explicar por qué la inflación está más controlada de lo esperado en un escenario de mercado laboral inestable.
Según Nadal, “Incluso con el mercado laboral en auge, con la tasa de desempleo en un mínimo histórico, la inflación no es tan alta como lo sería en otros casos [...] con la tasa de desempleo de equilibrio cayendo ligeramente, y lo que muestra nuestra metodología ayuda a explicar este movimiento”..
La subsecretaria enfatizó, sin embargo, que el país enfrenta importantes desafíos para sostener el crecimiento en los próximos años. Entre ellos, mencionó la necesidad de aumentar la productividad, especialmente ante la continua disminución de la tasa de participación laboral y el envejecimiento de la población. “Por tanto, el esfuerzo pasa por aumentar esta tasa de participación, incluyendo la búsqueda de un mayor equilibrio en la participación de las mujeres en el mercado laboral, y el fortalecimiento de la educación, vital para que el país siga creciendo y desarrollándose”., él afirmó.
