El Ibovespa cae un 2,6%; en EE.UU., el Dow Jones cierra con una baja del 4,6%.

De Infomoney Tras su segundo día consecutivo de pérdidas y cerrando en su punto más bajo, el Ibovespa cayó un 2,59% hasta los 81.861 puntos, con un volumen de R$ 9.600 millones, en otra sesión de sentimiento negativo en el mercado internacional, ante la preocupación de los inversores por el ritmo de la retirada de estímulos por parte de la Fed, lo que elevó los rendimientos de los bonos del Tesoro a su nivel más alto en los últimos cuatro años durante la sesión bursátil. A nivel local, volvió el escepticismo sobre la reforma de las pensiones, con dudas sobre la capacidad del gobierno para reunir los votos necesarios para aprobar el texto este mes en la Cámara de Diputados. Cabe destacar también los Futuros del Ibovespa, que ganaron fuerza en las ventas al final de la jornada y cayeron un 3,1%.

En un clima de aversión al riesgo, el contrato de futuros del dólar con vencimiento en marzo subió un 1,36%, volviendo a R$ 3,271. Según José Faria Júnior, director de la mesa de cambios de Wagner Investimentos, el movimiento de la moneda estadounidense es solo un repunte, sin alterar la tendencia bajista principal. En este sentido, se espera que las ventas comiencen a pesar en el mercado, ya que nos enfrentamos a un nivel de resistencia muy importante a corto plazo.

En el exterior, con la fuerte caída de las bolsas estadounidenses, con el Dow Jones bajando un 4%, tras haber llegado a caer un 6% en su peor momento, el VIX (Índice de Volatilidad), más conocido como el "índice del miedo" y que mide la sensibilidad del mercado calculando el coste de usar opciones como garantía ante caídas del Standard & Poor's 500, alcanzó los 32 puntos y subió un 88%. Al mismo ritmo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó el 2,885% por primera vez desde enero de 2014, un aumento que está reduciendo el interés de los inversores por activos de mayor riesgo.

La caída del mercado estadounidense comenzó el viernes pasado (2), con un informe de empleo mejor de lo esperado, lo que aumenta la probabilidad de que la Reserva Federal comience a retirar los estímulos. Estados Unidos creó 200 empleos en enero, por encima de los 180 nuevos proyectados por el mercado, la mayor tasa de crecimiento desde 2009. La tasa de desempleo se situó en el 4,1%, en línea con las expectativas del mercado, mientras que el salario medio por hora aumentó al 0,3% intermensual, mientras que los analistas esperaban un aumento del 0,2%, lo que representa una mayor presión de costes para las empresas y aumenta las expectativas de inflación.

A pesar de la tensión del mercado, los contratos de futuros sobre tasas de interés con vencimiento en enero de 2019 cayeron 1 punto básico, hasta el 6,82%, mientras que los contratos de futuros de DI con vencimiento en enero de 2021 cerraron estables en el 8,94%. Los inversores aguardan la primera reunión del Copom (Comité de Política Monetaria) de este año esta semana, cuando podría decretarse el fin del ciclo de flexibilización monetaria. El mercado espera con gran expectación un nuevo recorte de 25 puntos básicos en la tasa de interés de referencia, hasta el 6,75%. Sin embargo, aún existen dudas sobre si el Banco Central podrá implementar otro recorte de tasas en marzo.

Nuevo presidente de la Reserva Federal

El moderado Jerome Powell asumió oficialmente el lunes el cargo de nuevo director de la Reserva Federal, sucediendo a Janet Yellen. En su declaración, el ejecutivo destacó el buen desempeño de la economía estadounidense en los últimos tiempos, especialmente indicadores como la inflación y el desempleo. "Con nuestras decisiones de política monetaria, apoyaremos el crecimiento económico continuo, un mercado laboral saludable y la estabilidad de precios", declaró.

Por último, Powell añadió que el sector financiero es "mucho más fuerte" que durante la crisis financiera: "Mis colegas y yo permaneceremos vigilantes y estamos preparados para responder a los riesgos cambiantes", dijo.

Reanudación del Congreso
El Congreso Nacional reanuda sus actividades este lunes, con la votación sobre la reforma de las pensiones como tema central de los debates. Aún sin consenso entre los parlamentarios, la Propuesta de Enmienda Constitucional 287/2016 es considerada un tema prioritario del año por el presidente de la República, Michel Temer, quien, en una entrevista el viernes por la noche con Rede TV!, negó haber "tirado la toalla" en la reforma tras los rumores e indicios del propio presidente de que se había dado por vencido.

En la Cámara de Diputados, el asunto está programado para ser leído en el pleno este lunes. A pesar de los esfuerzos del Palacio Presidencial, la votación prevista para el 19 de este mes podría no tener lugar en esa fecha. La agenda para las deliberaciones del pleno está a cargo del presidente de la Cámara, el diputado Rodrigo Maia (DEM-RJ), quien ha declarado que solo incluirá el tema en la agenda cuando tenga la garantía de los votos necesarios para su aprobación, una situación que parece lejos de resolverse.

Según el ministro Carlos Marun, aún se necesitan entre 40 y 50 votos para alcanzar los 308 votos favorables requeridos, en dos vueltas, para la aprobación de la propuesta en la Cámara de Diputados. Sin embargo, según una hoja de cálculo que cruza los votos obtenidos por Estadão, el gobierno solo cuenta con 237 votos favorables.

Finalmente, según Folha de S. Paulo, sin los votos necesarios, Maia pretende archivar el proyecto y transferir la carga de la derrota al Palacio Presidencial. Su plan es afirmar que el texto se votará en 2019, y su lógica es la siguiente: cuanto más intente Temer culpar a los diputados, más agresivo será su discurso cuando la reforma fracase por completo, señala el informe.

agenda de la semana

En la agenda de indicadores, Brasil destaca con la decisión del Copom (Comité de Política Monetaria), el miércoles (7), de recortar nuevamente la tasa Selic en 25 puntos básicos, lo que la dejaría en 6,75%, renovando su mínimo histórico. La pregunta ahora será el comunicado, en el que el Banco Central podría indicar si este es el fin del ciclo de flexibilización monetaria.

Al día siguiente, el IBGE (Instituto Brasileño de Geografía y Estadística) presentará el IPCA (Índice de Precios al Consumidor Amplio) de enero. Según analistas recopilados por Bloomberg, se espera que la cifra mensual se sitúe en el 0,42%, con el acumulado de doce meses subiendo al 2,99%. GO Associados cree que la cifra de enero mostrará presión principalmente de los sectores de alimentación y transporte, mientras que el sector de vivienda debería ser el que más contribuya a la baja del indicador.

En Estados Unidos, además de la toma de posesión de Jerome Powell en la Reserva Federal, los inversores deberían seguir de cerca los discursos de los funcionarios de la autoridad monetaria del país. Bullard, Dudley, Evans y Harker tienen previstos discursos esta semana, en medio de la preocupación de los inversores por la posibilidad de una aceleración en el ritmo de las subidas de tipos de interés, dadas las cifras más favorables publicadas recientemente sobre la economía del país. Cabe destacar también la fecha límite para que el Congreso apruebe un nuevo límite a la deuda pública estadounidense y evite un cierre parcial: el jueves.

Lula y el Supremo Tribunal Federal

También vale la pena estar atento al STF. El esperado resultado en el Supremo Tribunal Federal, que podría definir el futuro del expresidente Lula (condenado en segunda instancia el 24), y la Operación Lava Jato, podría revelarse el martes (6), según la columna Painel, publicada en Folha de S. Paulo el domingo pasado.

Alexandre de Moraes, el nuevo presidente de la primera sala del Tribunal Supremo, ha incluido en la agenda dos casos que abordan directamente el debate sobre la prisión tras una condena en segunda instancia. Aún no se ha pronunciado sobre el tema en el tribunal, y su voto sería decisivo para cambiar la interpretación actual: en 2016, la prisión preventiva se autorizó por seis votos a favor y cinco en contra.

Cabe destacar que la defensa del expresidente Luiz Inácio Lula da Silva apeló el viernes ante el Supremo Tribunal Federal para evitar su posible prisión preventiva tras agotar los recursos de apelación en segunda instancia. El caso estará a cargo del juez Edson Fachin, responsable de los casos de Lava Jato en el tribunal.