El mercado ve ahora la tasa Selic en 12,50% en 2026, con mayor inflación
Se mantuvo proyección de tasa de interés en 15% en 2025
Reuters- Analistas consultados por el Banco Central ven ahora una tasa Selic más alta al final del próximo año, elevando también sus proyecciones de inflación en 2025 y 2026, según la encuesta Focus divulgada este lunes.
La encuesta, que capta la percepción del mercado sobre los indicadores económicos, mostró que se espera que la tasa de interés de referencia se sitúe en el 12,50 % para finales del próximo año, frente al 12,25 % de la semana anterior. Para 2025, se mantuvo la proyección del 15,00 %.
La tasa Selic se encuentra actualmente en el 12,25 % anual, después de que el Banco Central acelerara su ajuste el mes pasado al elevar la tasa de interés en un punto porcentual. El banco central también indicó que realizará dos alzas más de la misma magnitud en sus dos primeras reuniones del año, y que la próxima decisión se anunciará el miércoles.
La encuesta semanal a cien economistas también mostró un aumento en las proyecciones de inflación para este año y el próximo. La expectativa mediana para el IPCA en 2025 es ahora del 5,50 %, frente al 5,08 % de la semana anterior, lo que marca la decimoquinta semana consecutiva de aumento en las previsiones.
Para finales de 2026, la proyección de inflación es de 4,22%, frente al 4,10% de hace una semana.
El objetivo central que persigue el BC es del 3%, con un margen de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales por encima o por debajo.
Los cambios en las proyecciones se producen tras la publicación del IPCA-15 de enero la semana pasada, que registró un aumento inesperado a nivel mensual, al subir un 0,11%, frente a la expectativa de una encuesta de Reuters de una caída del 0,03%.
El resultado se debió a los precios de alimentos y bebidas, precisamente en un momento en que el gobierno muestra preocupación por el tema. El jefe de Gabinete, Rui Costa, declaró el viernes que el Poder Ejecutivo podría modificar los aranceles de importación de productos con precios más altos en Brasil que en el mercado internacional, para reducir los costos de los alimentos en el país.
Los inversores también han expresado su preocupación por el inicio del gobierno de Donald Trump en Estados Unidos, tras su investidura el lunes pasado, ante la perspectiva de medidas que incluyen aranceles a las importaciones, que podrían fortalecer al dólar y dañar los activos y las economías de los países emergentes.
En el Focus de este lunes, las expectativas sobre el precio del dólar en 2025 y 2026 se mantuvieron, con proyecciones que indican que la moneda estadounidense terminará este año y el próximo en 6,00 reales.
En cuanto al PIB de Brasil, se prevé que la economía crezca un 2,06% este año, ligeramente por encima de la proyección de la semana anterior de 2,04%. En 2026, se espera que el crecimiento alcance el 1,72%, una disminución respecto del 1,77% previsto en la encuesta anterior.
