Se espera que el nuevo PAC (Programa de Aceleración del Crecimiento) alcance R$ 1,3 billones en inversiones hasta finales de 2026.

247 - El Programa de Aceleración del Crecimiento (PAC), uno de los principales pilares del actual mandato del presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), entra en su cuarto año con la previsión de alcanzar R$ 1,3 billones en inversiones hasta finales de 2026, según [fuente faltante]. Folha de São PauloLa nueva fase del programa se caracteriza por la creciente importancia del sector privado en la financiación de los proyectos y por la concentración de recursos en áreas estratégicas como vivienda, transporte e infraestructura urbana.

El Nuevo PAC (Programa de Aceleración del Crecimiento) se lanzó en agosto de 2023, inspirado en la versión original creada en 2007, y tiene como objetivo invertir aproximadamente R$ 1,8 billones en todos los estados brasileños. De este monto, R$ 500 mil millones se proyectan para después de 2026. Datos de la Casa Civil indican que, para agosto de 2025, el programa ya había ejecutado R$ 944,8 mil millones, de los cuales el 46,3% provino de inversiones privadas, la mayor parte del total.

El programa abarca aproximadamente 34 proyectos, incluyendo construcción y equipamiento, distribuidos en áreas como transporte, ciencia y tecnología, infraestructura social, ciudades, agua, inclusión digital y conectividad, transición energética y seguridad, así como educación y salud. El modelo actual contrasta con el PAC lanzado en 2007, que contó con una fuerte participación estatal y un crecimiento continuo de las inversiones hasta 2014.

Para Venilton Tadini, presidente de la Asociación Brasileña de Infraestructura e Industrias Básicas (Abdib), el liderazgo del sector privado refleja un cambio estructural en el patrón de financiamiento de infraestructura en Brasil. Según él, además del apoyo del BNDES (Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social), las empresas han obtenido un mayor acceso al mercado de capitales, incluso mediante la emisión de bonos incentivados. «Tenemos un nuevo patrón de financiamiento. Es una diferencia abismal. El PAC (Programa de Aceleración del Crecimiento) define la prioridad: a veces llega a través del BNDES, pero lo importante es que el sector privado también pueda acudir al mercado, emitir bonos, realizar inversiones y captar más recursos externos», afirma.

Las cifras del mercado confirman esta tendencia. El seguimiento de la Asociación Brasileña de Entidades Financieras y del Mercado de Capitales (Anbima) muestra que las emisiones de bonos incentivados alcanzaron casi R$ 19,7 millones en octubre, el valor mensual más alto desde el inicio de la serie histórica en 2012. En los primeros diez meses del año, el total emitido alcanzó los R$ 133,3 millones, un crecimiento del 19,2 % en comparación con el mismo período de 2024.

Entre los sectores contemplados por el Nuevo PAC hasta 2026, el mayor volumen de recursos se concentra en el eje de ciudades sostenibles y resilientes, con un total de R$ 531,5 millones e incluye programas como "Minha Casa, Minha Vida". Otro punto destacado es el segmento de transporte eficiente y sostenible, que prevé inversiones por R$ 217,5 millones, de los cuales R$ 96 millones se destinarán a carreteras.

En materia de inversiones públicas, Abdib señala que, entre enero de 2023 y agosto de 2025, se duplicaron 180 kilómetros de carreteras y se construyeron otros 221 kilómetros. Entre las obras en curso se encuentran la duplicación de la BR-116 en Rio Grande do Sul, la construcción del puente sobre el río Xingú en la BR-230 en Pará y el nuevo puente sobre el río Tocantins, que conecta los municipios de Tocantins y Maranhão.

En el sector privado, la asociación destaca la celebración de subastas y procesos de reestructuración de antiguas concesiones que fracasaron y debieron renegociarse. En el sector portuario, se completaron obras en 47 proyectos, con un total de R$ 3,6 millones en inversiones en puertos de diez estados, entre ellos São Paulo, Río de Janeiro, Bahía, Maranhão y Pará.

A pesar del considerable volumen de recursos, los expertos advierten sobre los desafíos en la ejecución. El abogado Fernando Vernalha, especialista en infraestructura, destaca las dificultades de gestión cuando los proyectos implican fondos de contrapartida de estados y municipios. "Por ejemplo, el municipio que recibirá inversión para un proyecto del PAC puede asumir la responsabilidad y el compromiso de aportar los fondos de contrapartida para dicho proyecto. Si el municipio tiene problemas presupuestarios y no puede asegurar este flujo de recursos, el contrato podría suspenderse", explica.

Otro obstáculo mencionado son las limitaciones fiscales del gobierno federal para expandir las inversiones directas. Aun así, las proyecciones de Abdib indican que las inversiones en infraestructura deberían alcanzar un nuevo récord en 2025, con R$ 280 mil millones en obras públicas y privadas, incluyendo proyectos fuera del PAC (Programa de Aceleración del Crecimiento). De este total, el 84 % proviene del sector privado.

Incluso con el récord proyectado, el ritmo de crecimiento de la inversión se está desacelerando. Tras avances del 19,5% en 2023 y del 15,3% en 2024, se estima una expansión real de alrededor del 3% en 2025, ya ajustada a la inflación (IPCA), lo que indica un escenario de crecimiento más moderado, pero sostenido, para la infraestructura brasileña.