Petrobras podrá tener un "superbeneficio" de R$ 60,4 mil millones en el segundo trimestre, afirma Ineep.

por Tiago Pereira, del Banco de la Reserva de Australia - Estimaciones del Instituto de Estudios Estratégicos de Petróleo, Gas Natural y Biocombustibles (Ineep) indican que el beneficio neto de Petrobras se situó entre R$ 44,2 millones y R$ 60,4 millones en el segundo trimestre de este año. La empresa estatal publicará sus resultados del período este jueves (28). Los cálculos indican un aumento de hasta el 40% en comparación con el mismo período de 2021 (R$ 43 millones). Por lo tanto, la empresa estatal debería pagar entre R$ 47 millones y R$ 58 millones en dividendos a sus accionistas.

Una vez más, el principal factor de esta "superganancia", según Ineep, es el precio de los combustibles cobrados a consumidores y empresas en Brasil. En comparación con el segundo trimestre del año pasado, el precio promedio de los productos refinados aumentó un 55 %. Con el país saliendo del período más agudo de la pandemia, las ventas en el mercado interno crecieron un 60 % en valor total, a pesar de una caída del 2,4 % en el volumen vendido, lo que representa aproximadamente el 74 % de las ganancias totales de la compañía.

Desde 2016, Petrobras ha adoptado la política de Precios de Paridad de Importación (IPP), que traslada las variaciones en los precios internacionales del petróleo directamente al consumidor brasileño. Además, el IPP también considera los costos logísticos de importación, que son inexistentes.

La caída de los precios de la gasolina no afectó las ganancias.

Este mes, los precios de la gasolina cayeron un 5,01%, según el Índice Nacional de Precios al Consumidor 15 (IPCA-15), debido a la aprobación del límite del impuesto ICMS sobre los combustibles. Por lo tanto, esta reducción no tiene relación con los precios cobrados por Petrobras.

Sin embargo, el diésel no experimentó una reducción de precio. Al contrario, aumentó un 7,32 %. Esto se debe a que, en promedio, las tasas del ICMS (impuesto estatal sobre las ventas) ya estaban por debajo del límite establecido por ley.

En otras palabras, si bien se espera que la reducción del ICMS (impuesto estatal brasileño) genere pérdidas de R$ 80 mil millones en ingresos para estados y municipios, las ganancias de Petrobras —y, en consecuencia, los dividendos pagados a los accionistas— no se han visto afectadas. En este sentido, se trata de otra medida electoralista del gobierno de Jair Bolsonaro.

Del total de utilidades estimadas a distribuir como dividendos, el 37% se destinará al gobierno federal, mientras que el otro 63% se reservará para accionistas privados, de los cuales el 40% no son brasileños.

"En resumen, probablemente veremos que la historia se repite con otro trimestre de enormes ganancias para Petrobras y enormes pagos de dividendos a los accionistas, en detrimento del consumidor", afirma Ineep en un comunicado.

petróleo crudo

El Instituto Nacional de Investigación Económica (INEEP) también destaca que la privatización de refinerías, especialmente Landulpho Alves (Rlam) en Bahía, ha incrementado la participación de Petrobras en las ventas de petróleo al mercado interno. Se espera que los ingresos por la venta de crudo en el territorio nacional alcancen los R$ 12,9 millones. Sin embargo, este tipo de movimiento aumenta la vulnerabilidad de la empresa estatal a las fluctuaciones de los precios internacionales, advierte el instituto.

Mientras tanto, las ventas de petróleo y sus derivados al mercado externo disminuyeron un 21,7% en volumen de exportación. Esta caída se debe en parte a la reducción del 5% en la producción de petróleo, que pasó de 2,76 millones de barriles de petróleo equivalente por día en el segundo trimestre del año pasado a 2,65 millones de barriles en la actualidad.

Sin embargo, incluso con esta importante caída en los volúmenes de exportación, el Ineep estima un crecimiento del 19% en los ingresos por ventas al mercado externo, debido al aumento del 65% en el precio del petróleo durante el período.

Venta de activos

La diferencia de R$16,2 millones en el beneficio neto, según estimaciones del Ineep, proviene de la venta de activos de Petrobras. Por lo tanto, si estos ingresos no se incluyen en el balance del segundo trimestre, deberían aparecer en el siguiente. Estos recursos provienen, por ejemplo, del último pago de la venta del 90% de las acciones de Petrobras en Nova Transportadora do Sudeste (NTS). También incluyen la compensación pagada por las petroleras privadas —Total, Petronas, Shell y QP Brasil— por la venta de yacimientos del presal. Además, existen ingresos por la venta de yacimientos terrestres en Bahía y otro yacimiento de aguas profundas en la Cuenca Potiguar (RN).

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