Petrobras venderá bonos denominados en dólares y recomprará hasta US$3 millones en deuda.
Petrobras planea vender bonos denominados en dólares a 5 y 10 años en la primera oferta global de bonos de una empresa brasileña desde junio, en un esfuerzo por reducir los riesgos de pago en los próximos años; la compañía anunció la oferta, junto con un plan para recomprar hasta 3 millones de dólares en bonos con vencimiento en 2018 o deuda con un cupón del 8,375%; los nuevos bonos fueron calificados como "B3" por la agencia de calificación Moody's, seis niveles por debajo del grado de inversión.
Por Guillermo Parra-Bernal, Reuters Petrobras planea vender bonos denominados en dólares a 5 y 10 años, probablemente ya el martes, en la primera oferta global de bonos de una empresa brasileña desde junio, en un esfuerzo de la endeudada petrolera por reducir los riesgos de pago en los próximos años.
La empresa anunció la oferta, junto con un plan para recomprar hasta 3 millones de dólares en bonos con vencimiento en 2018 o deuda con un cupón del 8,375 por ciento. El acuerdo está sujeto a la aprobación de la mayoría de los tenedores de bonos, quienes también deberán autorizar cualquier modificación de las condiciones contractuales de los bonos, según el documento.
Los nuevos bonos recibieron una calificación de "B3" por parte de la agencia Moody's, seis niveles por debajo del grado de inversión. Moody's explicó que la calificación tuvo en cuenta la erosión de la liquidez de la empresa, su flujo de caja libre negativo, su elevado apalancamiento financiero, el riesgo de devaluación del real y las dificultades operativas en un entorno industrial y económico complejo.
Antes del escándalo de corrupción investigado por la Operación Lava Jato, Petrobras tenía una calificación superior a la del gobierno brasileño.
Esta oferta representa el primer intento de Petrobras de vender bonos en los mercados de deuda globales desde el 1 de junio, cuando la compañía colocó bonos por valor de 2,5 millones de dólares con vencimiento en 2115 y un cupón del 6,85 por ciento.
La última empresa brasileña en vender deuda a inversores internacionales fue el fabricante de aviones Embraer, que vendió 1 millones de dólares en bonos a 10 años el 8 de junio, según datos de Thomson Reuters.
La compañía afirmó en un comunicado el martes que los ingresos netos procedentes de la venta de bonos sin garantía se utilizarán para financiar la recompra de bonos.
Dos fuentes con conocimiento directo de la transacción informaron a Reuters que se espera que los nuevos bonos devenguen tasas de interés del 9% y el 9,25%, respectivamente. Petrobras tiene aproximadamente 54 millones de dólares en bonos en circulación.
Las acciones preferentes de Petrobras cayeron tras el anuncio, reflejando la preocupación de que Petrobras esté pagando de más para obtener capital, según indicaron los operadores.
El costo de asegurar la deuda de Petrobras contra el impago durante cinco años cayó 2 puntos básicos, hasta los 740 puntos básicos, el martes, según los precios de Markit.
“Petrobras necesita acceso al mercado; uno de los problemas más acuciantes de la compañía es la liquidez”, dijo Eduardo Vieira, analista de Deutsche Bank Securities en Nueva York.
Según el analista, la oferta de Petrobras podría allanar el camino para que otras empresas brasileñas obtengan financiación en el mercado de bonos, una medida que podría beneficiarse de la destitución de la presidenta Dilma Rousseff y de la percepción de que el nuevo gobierno adoptará políticas más favorables a las empresas.
La reapertura de los mercados de deuda para las empresas brasileñas será "muy gradual", añadió Vieira.
ALTO COSTE
Petrobras, que durante años se utilizó para controlar la inflación manteniendo estables los precios del combustible, podría beneficiarse aún más del cambio.
La presidenta Dilma Rousseff fue destituida de su cargo la semana pasada por un período de hasta 180 días, después de que el pleno del Senado aprobara la apertura del proceso de destitución.
El presidente interino Michel Temer ha anunciado hasta ahora planes para reorganizar el presupuesto y reducir el gasto a largo plazo.
La semana pasada, el director financiero de la petrolera, Ivan Monteiro, declaró en una conferencia telefónica para analizar los resultados del primer trimestre de Petrobras que una posible reapertura del mercado podría ayudar a la compañía a pagar las deudas que vencen en los próximos cinco años.
Petrobras tiene bonos por valor de 33 millones de dólares con vencimiento en los próximos cinco años, lo que representa aproximadamente el 60 por ciento de su deuda en bonos pendiente.
"Tenemos que adaptarnos al hecho de que ya no somos una empresa con calificación de grado de inversión", dijo Monteiro la semana pasada. "El costo ha aumentado".
Según fuentes, Petrobras contrató al banco de inversión de Banco do Brasil para coordinar la transacción, así como a JP Morgan, Bank of America Merrill Lynch y Santander.