La renta fija sigue siendo la mejor opción de inversión, incluso tras la bajada de tipos de interés

247 - La decisión del Banco Central de reducir la tasa de interés de referencia al 12,25% anual, anunciada este miércoles (1), generó cambios en el panorama de inversión en Brasil. Esta medida ya era ampliamente esperada por el mercado financiero y afecta a inversores de todos los tamaños, desde pequeños hasta grandes, según... reportero de Infomoney.

En su comunicado, el Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central reiteró que el ritmo de recortes de 0,5 puntos porcentuales en las tasas de interés es adecuado para las próximas reuniones. Este escenario era previsible, pero la posibilidad de una señal diferente en la próxima reunión estaba en la mira de muchos inversores.

En resumen, incluso con la decisión anticipada, los analistas aún perciben incertidumbre en el mercado interno y prefieren adoptar una postura cautelosa en el mercado bursátil. En renta fija, las recomendaciones apuntan a activos de tipo variable, tipo fijo e indexados a la inflación, mientras que en el mercado de fondos de inversión inmobiliaria, las perspectivas apuntan a una mejora gradual, destacando los IFI tradicionales.

Estas son las principales recomendaciones de los expertos para invertir en un escenario de tasa Selic del 12,25%:

Renta fija post-fija: Las recomendaciones destacan los activos vinculados a la tasa Selic, como la Selic del Tesoro, y los CDI, como los CDB, que replican la tasa de interés básica. "Dado que no prevemos que la tasa Selic caiga por debajo del 8% anual en los próximos dos años, seguimos utilizando el CDI como índice principal en nuestra cartera de renta fija", afirma Ângelo Belitardo, gestor de inversiones de Hike Capital. Para inversiones a corto plazo, vincular la Selic o el CDI es la mejor opción debido a su previsibilidad y alta rentabilidad, según Kaique Fonseca, economista y socio de A7 Capital.

Renta fija prefijada: Los bonos con rendimientos acordados regresaron al mercado tras un aumento en las tasas de futuros en septiembre y octubre, lo que resultó en primas atractivas en comparación con la curva de rendimientos cotizada por los contratos de futuros DI. "No vi mucho potencial alcista en los bonos a tasa fija, pero las tasas se han abierto significativamente. Ahora veo atractivo en el índice", afirma Clayton Calixto, especialista en cartera de Santander Asset. Itaú también volvió a recomendar los bonos a tasa fija, destacando la posibilidad de que el ciclo de reducción de tasas de interés se interrumpa en 2024, manteniendo la tasa Selic en dos dígitos.

Renta fija vinculada a la inflación: A largo plazo, los activos indexados a la inflación se consideran una cobertura para los inversores en un contexto de incertidumbre. Según Kaique Fonseca, estos activos ofrecen tasas atractivas debido al empeoramiento del escenario internacional y al riesgo fiscal en Brasil. Clayton Calixto destaca la rentabilidad real cercana al 6% que ofrecen los bonos del Tesoro IPCA+ como una sólida cobertura en el escenario actual.

Bolsa, sectores defensivos: El mercado bursátil aún enfrenta desafíos, especialmente en sectores sensibles a las fluctuaciones de los tipos de interés, como el comercio minorista, la educación, las aerolíneas y la construcción. Las empresas con alta dependencia del endeudamiento y pérdida de rentabilidad debido a la inflación son vistas con recelo. Por otro lado, sectores defensivos como la banca, los exportadores con ingresos denominados en dólares y los productores de materias primas se consideran opciones más seguras.

Fundos imobiliários: El mercado de fondos de inversión inmobiliaria debería responder gradualmente a la reducción de las tasas de interés, en particular los fondos físicos que invierten directamente en bienes raíces. Carolina Borges, analista de fondos inmobiliarios de EQI Research, señala que el mercado ya prevé una tasa Selic del 11,75 % para 2023 y que cualquier cambio en este escenario podría generar volatilidad para los fondos de inversión inmobiliaria (FII). Marcos Baroni, de Suno Research, destaca la sensibilidad de estos fondos a las variaciones de las tasas, especialmente aquellos con contratos a largo plazo. Según Carolina Borges, los centros comerciales y los almacenes logísticos son segmentos que deberían beneficiarse en los próximos meses.

Fondos de inversión: Se recomiendan los fondos de infraestructura, que invierten en deuda de empresas del sector, y los fondos de crédito privado, que invierten en títulos de deuda de empresas no financieras, para diversificar. Se recomiendan los fondos multimercado, que operan en diversos mercados, tanto brasileños como internacionales, a pesar de su bajo rendimiento en comparación con el CDI en 2023. Esta clase de fondos ofrece la flexibilidad para operar en diversos mercados, incluidos los internacionales.

En resumen, dada la nueva tasa Selic, los inversores deberían considerar un enfoque cauteloso y diversificado, explorando oportunidades tanto en renta fija como variable. Cada clase de activo presenta ventajas y desafíos, y la elección dependerá del perfil de riesgo y el horizonte de inversión de cada individuo. Es fundamental mantenerse informado sobre las condiciones económicas y las perspectivas del mercado para tomar decisiones informadas.