Vivo está en auge, Telefónica está en declive.
La operadora de telefonía móvil reporta ganancias mientras que los beneficios de su empresa matriz caen un 14% en el trimestre.
Lu Miranda_247 - Los resultados fueron positivos, complaciendo a los analistas, y el mercado respondió comprando acciones de Vivo el jueves 12. Una de las recomendaciones provino del analista Luis Fernando Azevedo de la correduría Bradesco. Destacó que los resultados de la operadora móvil han sido consistentes en los últimos trimestres, principalmente debido al desempeño de los teléfonos móviles de pospago. "Hubo un margen mejor en una situación diferenciada en comparación con otras compañías del sector. Un resultado superior al esperado", recalcó Azevedo.
Vivo, controlada por Telefónica, registró una utilidad neta de R$ 710,2 millones en el primer trimestre, lo que representa un incremento del 270,1% con respecto al mismo periodo de 2010. El EBITDA (ganancia antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) ascendió a R$ 1,65 millones, un 29,6% más que en el mismo periodo del año anterior. El margen EBITDA cerró el trimestre en 34,3%, 4,2 puntos porcentuales por encima del mismo periodo del año anterior.
Los ingresos netos crecieron un 13,7% hasta alcanzar los R$ 4,8 millones, y la base de clientes de Vivo ascendió a 62,1 millones, lo que representa un aumento interanual del 15%, con un 38,7% de las altas netas del trimestre en el segmento de pospago. El número total de altas netas en el periodo fue de 1,8 millones de accesos (una disminución del 20% en comparación con el primer trimestre de 2010).
Además de los buenos resultados operativos, Vivo cerró el primer trimestre de 2011 con una deuda neta de R$ 1,6 millones, lo que representa una disminución del 8,3%. Esta deuda es también un 60% menor que la cifra anunciada un año antes, de R$ 4 millones. La compañía atribuye esta disminución a la generación de efectivo operativo durante el período. En comparación con el cierre de diciembre, la deuda bruta disminuyó en R$ 312 millones, hasta alcanzar los R$ 3,6 millones. De este monto, R$ 3,1 millones corresponden a deuda a largo plazo y el 16,8% está denominado en moneda extranjera. En su estado financiero, la compañía explica que la exposición cambiaria de la deuda está totalmente cubierta mediante operaciones de cobertura de divisas.
Las inversiones de la compañía totalizaron R$ 339,7 millones en el trimestre. Según la empresa, la aplicación de los recursos se concentró en la expansión de la capacidad y la calidad de la red y en el área de tecnología de la información. Luiz Fernando Azevedo señala un precio objetivo de R$ 70,00 para las acciones de Vivo, sin considerar la fusión con Telesp que debería concretarse en junio de este año. Para el analista, el mercado espera una mayor apreciación de las acciones. "Habrá sinergia fiscal y operativa con un mayor incremento en el valor de las acciones a partir de 2012", afirma. El jueves 12, las acciones de VIVO4 cerraron a R$ 65,95, con un aumento del 2,57%.
Telefônica, la empresa matriz de Vivo, no presentó un balance satisfactorio para el primer trimestre de 2011. Telesp (Telefônica) registró una utilidad neta de R$ 418,3 millones, lo que representa una disminución del 14% con respecto al mismo período del año anterior. El EBITDA fue de R$ 1,2 millones, una disminución del 6,8% en comparación con el mismo período del año anterior. El margen EBITDA fue del 30% entre enero y marzo de este año, una reducción de 2,8 puntos porcentuales. Los ingresos operativos netos crecieron un 1,9%, hasta alcanzar los R$ 4 millones.
Azevedo explica que este débil resultado fue consecuencia de la migración de clientes de la telefonía fija a la móvil. Además, la telefonía fija se enfrenta a una mayor competencia. «La reducción del margen de Telesp se debe al deterioro del sector de la telefonía fija, una tendencia que se prevé que continúe», advierte Azevedo. Según el analista, en junio, las acciones de Telesp se integrarán con las de Vivo.