¿Burbuja global?

De Infomoney El riesgo de una burbuja bursátil, ya en boca de operadores, economistas y analistas de todo el mundo, también está siendo observado por Credit Suisse. En un informe firmado por el estratega de renta variable global Andrew Garthwaite, el banco afirma que, a pesar de la mejora de algunos datos, como la vivienda en China y el empleo en Estados Unidos, aún existe una probabilidad del 60% al 70% de que se produzca una burbuja bursátil a medio plazo.

Cabe recordar que las burbujas suelen surgir cuando existe un desajuste entre el rendimiento de un mercado bursátil y la economía en la que opera. En Japón, por ejemplo, con la deflación y un PIB (Producto Interior Bruto) creciendo lentamente en los últimos años, el Nikkei, que se encuentra en máximos históricos, preocupa a los inversores.

Con esto en mente, Garthwaite desarrolló una tabla en la que calcula el potencial de apreciación de los activos en Estados Unidos antes del estallido de una posible burbuja, concluyendo que si las métricas de valoración de las acciones alcanzan máximos históricos, habría un potencial de revalorización del 45% con respecto a los niveles actuales. En otras palabras, el objetivo de una inversión en el mercado bursátil estadounidense es una apreciación del 45%. Después de eso, es mejor salir antes de que aumente el riesgo de que estalle una burbuja.

A pesar de esto, cabe recordar que, según Credit Suisse, aún no se han dado algunas condiciones necesarias para que un movimiento del mercado se considere una burbuja. El informe cita la aparición del discurso de «esta vez es diferente», la pérdida de relevancia de los beneficios, el discurso de que las primas de riesgo de los activos se están acercando a cero, el colapso de la amplitud del mercado y el hecho de que las posiciones largas comiencen a estar dominadas por inversores minoristas. También se mencionan la disminución de las fusiones y adquisiciones y la sobreinversión.

La excepción para los compradores minoristas es China, que ya está experimentando un auge de inversores individuales en el mercado de valores. La situación allí podría ser peor que la del resto del mundo.