¿Es hora de invertir en bienes raíces?

De Infomoney - El sector inmobiliario experimentó un auge entre 2008 y 2012, batiendo récords de financiación y ventas de propiedades. Sin embargo, en los últimos años, este mercado ha afrontado un período de incertidumbre. Con el fuerte aumento de los precios, muchos empezaron a hablar de una burbuja inmobiliaria, y desde el año pasado, la revalorización de las propiedades en muchos lugares ha sido inferior a la inflación. En algunas ciudades, los precios incluso han bajado.

Ante esto, quienes consideran invertir en bienes raíces se preguntan si este es el mejor momento. Según el economista Samy Dana, profesor de la FGV, es mejor esperar. "En mi opinión, los precios siguen siendo muy altos en el país, lo que demuestra que aún no es el momento de volver a invertir en el sector inmobiliario", afirma.

El profesor de finanzas Arthur Vieira de Moraes, especialista en fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), también afirma que es necesario ser cauteloso. «El momento es delicado para todos los mercados, y cualquiera que desee invertir en el sector necesita ahora dinero y liquidez. Es el momento adecuado para buscar oportunidades y tener en cuenta que la rentabilidad financiera solo se obtendrá a largo plazo, ligada a la revalorización de la propiedad. Si la idea son ganancias a corto plazo, este no es el mejor momento».

Según Rogério Santos, de RealtOn, empresa especializada en inventario de propiedades, es necesario estar atento a las buenas oportunidades y evitar comprar a ciegas. Santos cree que quien planee invertir en bienes raíces ahora debe investigar y negociar a fondo con el vendedor. "Quien sabe negociar y comprar bien puede obtener ganancias más adelante", opina.

¿Tiene burbuja?
Samy Dana es uno de los economistas que cree que se ha formado una burbuja en este mercado. "Hay una burbuja en Brasil. No es una burbuja crediticia, como en Estados Unidos, sino una burbuja de precios. Esta burbuja, que aún está inflada, ha provocado que los precios suban y alcancen niveles muy por encima de lo normal", afirma Dana.

Según él, el mercado inmobiliario enfrenta graves problemas que no se resolverán a corto plazo. "Estamos viendo despidos en el sector. Las 12 principales constructoras del país enfrentan pérdidas de valor. Contamos con inventario que podría abastecer al país durante casi tres años, y los descuentos por inventario existente nunca han sido tan grandes. Todo esto es consecuencia de aumentos de precios incompatibles con la economía y el presupuesto brasileños", afirma.

Este contexto controvertido hace que los inversores duden en comprar bienes raíces, tanto para invertir como para vivir. En el segundo semestre de 2014, según datos del Tribunal de Justicia de São Paulo, las demandas por cancelación de contratos de propiedades compradas sobre plano aumentaron un 145%, de 2.497 a 6.115, de las cuales el 80% se relaciona con la rescisión de contratos.

Sin embargo, el profesor Arthur Vieira de Moraes no cree que la fluctuación de los precios inmobiliarios constituyera una burbuja. «En Brasil, no hubo una burbuja especulativa. Los precios subieron significativamente, pero no hubo burbuja», afirma.

Representantes del sector inmobiliario afirman que se ha producido un aumento de costos específico del sector. "Se produjo una situación de aumento de costos específico del sector, generada por el aumento del precio del terreno, la mano de obra, los materiales y la demanda, que, al enfrentarse a un período de recortes de crédito y una caída de la demanda, se estabilizó e incluso mostró descensos", afirma Rogério Santos. "A diferencia de Estados Unidos, el mercado brasileño no funciona con refinanciaciones; por lo tanto, no existe una deuda fantasma vinculada a una propiedad", añade el experto.

Según el ejecutivo, existen varias razones para la desaceleración del mercado inmobiliario del país. "Tuvimos una apertura del crédito bancario, lo que dio poder adquisitivo a la población en los últimos años. Con este cierre, la situación de la economía brasileña y el aumento del desempleo afectan directamente al mercado inmobiliario, generando la situación actual", afirma Santos. "No será un crecimiento tan rápido como el de los últimos dos años, pero creemos que el mercado se recuperará por completo para finales de 2016", añade.