Petz y Cobasi se enfrentan a la presión de Petlove para que se desvinculen de la fusión.

247 - La disputa en torno a la fusión entre Petz y Cobasi dio un giro inesperado el lunes 17, cuando Petlove comenzó a argumentar que el Consejo Administrativo de Defensa Económica (CADE) solo debería aprobar la operación si se realiza una amplia desinversión. Este cambio de postura se recoge en una petición enviada por la empresa, que replanteó su estrategia tras haber solicitado inicialmente el rechazo total de la operación.

La información fue publicada originalmente por Broadcast (Agência Estado), que reveló que Petlove ahora condiciona la aprobación a la adopción de una "reforma estructural sólida", que incluye la venta de tiendas, centros de distribución, datos de clientes y equipos, formando una unidad de negocio autónoma capaz de rivalizar con los dos gigantes.

Entre bastidores, se espera que el tribunal de Cade evalúe el caso en algún momento de 2025, en una de las sesiones programadas para el miércoles 26 o el martes 10 de diciembre. Petlove sostiene que la desinversión debería incluir la venta de entre 105 y 132 tiendas, además de los activos que permitan la creación de un competidor viable e independiente.

Según Petlove, las medidas conductuales por sí solas no bastarían para contener los efectos perjudiciales en el mercado. «Es igualmente necesario adoptar medidas conductuales complementarias para frenar el poder adquisitivo», afirmó la empresa en su petición.

Estudios presentados a CADE

Carlos Ragazzo, ex superintendente y ex asesor de CADE (la agencia antimonopolio de Brasil), en representación de Petlove, presentó un estudio técnico que refuerza la idea de que Petz y Cobasi son los únicos minoristas del sector de mascotas con alcance nacional y una fuerte convergencia entre público y tráfico digital. Argumentó que alternativas como las tiendas de mascotas de barrio, los supermercados, las tiendas de insumos agrícolas y los marketplaces no ejercen una presión competitiva efectiva.

«Los canales alternativos, como las tiendas de mascotas de barrio, los supermercados, las tiendas de suministros agrícolas y los mercados, no ejercen una presión competitiva efectiva sobre las grandes superficies, dada su falta de escala, densidad y capacidad tecnológica», afirmó Ragazzo. Añadió que el sector se enfrenta a elevadas barreras de entrada, sustentadas por la capilaridad logística, la fortaleza de las marcas y la desaceleración del mercado.

Según el abogado, la venta de una de las marcas sería "la única solución estructural capaz de restablecer la competencia", permitiendo la creación de un rival de tamaño similar y manteniendo el dinamismo del sector minorista de mascotas.

Ragazzo también recordó precedentes del caso Cade, como el caso Sadia-Perdigão, que requirió miles de millones en desinversiones y la suspensión de marcas, y la fusión Localiza-Unidas, condicionada a la venta de parte de la flota y la marca Unidas.

El área técnica está operativa sin restricciones.

La Superintendencia General de CADE (la autoridad antimonopolio de Brasil) aprobó la fusión sin restricciones en junio, considerando que el sector es amplio, fragmentado y competitivo. El superintendente Alexandre Barreto evaluó que no existía riesgo competitivo que justificara la imposición de medidas correctivas.

La apelación presentada por Petlove llevó el caso al tribunal administrativo. La empresa alega que el análisis ignoró las diferencias estructurales entre las grandes superficies y los pequeños establecimientos, lo que afectaría a los precios, la gama de productos y las estrategias comerciales.

Petz y Cobasi sostienen que el mercado es altamente competitivo y fragmentado, y que otros actores tienen suficiente poder para contener cualquier aumento de precios. Las empresas argumentan que la fusión les permitirá ampliar su alcance y reducir los costos para los consumidores.

Estructura de fusión

Según el acuerdo, la transacción se realizará mediante la incorporación de las acciones de Petz a Cobasi, convirtiendo a Petz en una subsidiaria de propiedad total de la nueva compañía fusionada. Los accionistas de Petz controlarán el 52,6% del capital y los de Cobasi el 47,4%. Se prevé que la compañía resultante alcance ingresos de R$ 7 millones en el sector minorista de productos para mascotas.

Anunciada en agosto de 2024, la fusión se justificó como una forma de aumentar la eficiencia operativa, ampliar la oferta de productos y servicios y reducir los precios mediante la integración de las tiendas físicas y el comercio electrónico.