La CNI quiere un recorte de 0,75 puntos porcentuales en las tasas de interés. «El Banco Central debe ser menos conservador», afirma Ricardo Albán.
El presidente del CNI (Consejo Nacional de Institutos Nacionales...
Desde la Agencia CNI - El presidente de la Confederación Nacional de la Industria (CNI), Ricardo Alban, cree que el Banco Central cuenta con todas las condiciones para acelerar la reducción de la tasa de interés básica, Selic, a al menos 0,75 puntos porcentuales. La reducción se espera para el miércoles (31), tras la reunión del Comité de Política Monetaria (COPOM).
"Necesitamos menos conservadurismo por parte del Banco Central, en comparación con lo que ya vemos en otras economías", afirma Alban. El presidente de la CNI enfatiza que la inflación actual en Brasil y las expectativas de inflación están disminuyendo de forma constante. El IPCA (Índice Nacional de Precios al Consumidor) cerró 2023 en el 4,6%, dentro del rango establecido por la política de metas de inflación y por debajo del 5,8% de 2022. Por lo tanto, una reducción más rápida de las tasas de interés no comprometerá en modo alguno el cumplimiento de las metas de inflación.
Posponer la aceleración del recorte de la tasa Selic sería una decisión desacertada que penalizaría aún más la actividad económica en Brasil. La actividad económica se ve gravemente afectada por este nivel absurdo de tasas de interés reales en Brasil. El impacto acumulado de las tasas de interés reales en las cadenas productivas ya nos permite afirmar que actualmente es uno de los costos brasileños más significativos, afirma Alban.
Además, se espera que la inflación siga bajando. Las expectativas, planteadas por el propio Boletín Foco del Banco Central, ya apuntan a una inflación del 3,8 % para finales de 2024. Hace un mes, las expectativas para 2024 eran del 3,9 %. Además de una fuerte caída, las expectativas ya indican que la meta de inflación para 2024 (3 % anual, con un rango entre el 1,5 % y el 4,5 % anual) se cumplirá con holgura.
El presidente del CNI evalúa que, incluso con cuatro reducciones de 0,50 puntos porcentuales en la tasa Selic desde agosto, la tasa de interés real, que ignora los efectos de la inflación, sigue siendo muy restrictiva. Actualmente, se sitúa en el 7,65 % anual, 3,15 puntos porcentuales por encima de la tasa de interés neutral, lo que no estimula ni desalienta la actividad económica.
El Banco Central estima la tasa de interés neutral en 4,5% anual. En otras economías, el control de la inflación ha sido menos conservador. Alban señala que, mientras que en Brasil el Banco Central fuerza una recesión económica innecesaria, en Estados Unidos, las reducciones de la inflación han sido consistentes con un crecimiento significativo del Producto Interno Bruto (PIB).
En 2023, el índice de precios, que sirve de base a la Reserva Federal (Fed), el PCE, se situó en el 2,6%, frente al 5,4% de 2022. Al mismo tiempo, el crecimiento del PIB alcanzó el 2,5% en 2023, frente al 1,9% de 2022. En este escenario, e incluso con un tipo de interés real de tan solo el 2,7% anual, se espera que la Fed empiece a recortar los tipos de interés en el primer trimestre de 2024.
"Esta medida refuerza aún más la urgencia de que el Banco Central de Brasil acelere el ritmo de recortes de la tasa Selic", afirma. Según él, es urgente que nuestro Banco Central, con su independencia, se sume definitivamente al esfuerzo necesario para el crecimiento económico sostenido de Brasil.
El nivel actual de las tasas de interés ha castigado innecesariamente la actividad económica. Externamente, el inicio de los recortes de las tasas de interés en los países desarrollados es inminente. Por lo tanto, si no aceleramos los recortes de la tasa Selic, nos quedaremos aún más atrás de los niveles de las tasas de interés practicadas en estos países, afirma Ricardo Alban.
La política monetaria ha desalentado la actividad económica - Ricardo Alban señala que el PIB se estancó en el tercer trimestre de 2023 y se prevé que disminuya en el último trimestre de 2023, ya que el Índice de Actividad Económica (IBC-BR) del Banco Central registró una caída del 0,2 % en octubre y se mantuvo estable en noviembre. La situación de la industria es crítica. Según el IBGE (Instituto Brasileño de Geografía y Estadística), la producción manufacturera cayó un 0,9 % entre enero y noviembre de 2023, en comparación con el mismo período de 2022.
El sector aún opera un 2,3% por debajo de los niveles de producción prepandemia. Sin embargo, la caída de la actividad económica también ha afectado a los servicios y al comercio. El comercio minorista ha alternado meses de caída con meses de crecimiento moderado. Tras una caída del 0,3% en las ventas en octubre, en noviembre solo se registró un aumento del 0,1%. El sector servicios acumuló una caída del 2,2% en tres meses consecutivos de caída entre agosto y octubre, aunque creció un 0,4% en noviembre.