247 – O mercado financeiro brasileiro iniciou dezembro em estado de alerta diante do avanço das remessas de dividendos e juros sobre capital próprio (JCP) ao exterior, que podem gerar pressão adicional sobre a cotação do real. As informações foram publicadas pelo <a href="https://valor.globo.com/google/amp/financas/intraday/post/2025/12/risco-de-saida-de-dolares-por-dividendos-mantem-o-mercado-em-alerta.ghtml">Valor Econômico</a>, que registrou os primeiros sinais de impacto do fluxo cambial sobre o dólar já na última sexta-feira.
Segundo a reportagem, mesmo antes dos ruídos provocados pela pré-candidatura do senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ) à Presidência, operadores já observavam relatos de saída de dólares durante a manhã do pregão. Esse movimento fez o dólar se descolar de outras moedas de países emergentes: após abrir em queda, a divisa americana passou a subir e, com o agravamento das tensões políticas, saltou de R$ 5,30 para R$ 5,48 no meio da tarde.
Um gestor de moedas confirmou que “está sendo, de fato, o primeiro dia em que está ocorrendo uma saída por dividendos”. A XP criou inclusive um monitor diário de fluxo potencial de remessas e estima que, desde o fim de outubro, já foram anunciados R$ 56,3 bilhões em dividendos extraordinários e JCP. A corretora calcula que 65% desse total pertence a investidores estrangeiros e pode, portanto, deixar o país. Só em dezembro, devem ser pagos R$ 22,9 bilhões — o equivalente a US$ 4,3 bilhões.
<h2>Impactos da legislação e incertezas sobre o fluxo cambial</h2>
O estrategista-chefe da BTG Pactual Asset Management, Tiago Berriel, avalia que o mercado opera sob apreensão. Ele afirma: “Não é muito claro como essa mudança na legislação deveria afetar o fluxo neste fim de ano, até porque foi aprovada, no Senado, uma extensão de prazo que limitaria o impacto, mas, sob incerteza, talvez as pessoas ajam. Na dúvida, pode ser que exista uma demanda adicional por fluxo [de saída]”.
Ex-diretor do Banco Central, Berriel pondera que parte dos efeitos pode ter sido antecipada e que a sazonalidade típica de fluxo negativo no fim de ano não necessariamente se transforma em forte volatilidade cambial. “Não acredito que teremos uma fonte de volatilidade muito grande, porque é algo antecipável. O problema é quando se tem muito fluxo e o fundamento está apreendendo alguma notícia fiscal ruim ou condições de política monetária, mas não há nada nessa linha.”
<h2>Gestores mantêm postura defensiva e apostam contra o real</h2>
A gestora Occam tem operado desde outubro com posição vendida em real contra o peso chileno, refletindo preocupações com o fluxo cambial. O gestor de moedas Fernando Chibante afirma que o cenário permanece desafiador: “O fluxo segue negativo. Foram US$ 7 bilhões em saída no último mês e a atenção, agora, fica basicamente no que vai acontecer ao longo do mês de dezembro”.
Chibante recorda que dezembro de 2024 foi marcado por forte estresse cambial, com saída recorde de US$ 26,4 bilhões e intervenção de US$ 21,6 bilhões pelo Banco Central. “É um mês para ficarmos atentos em relação aos próximos desdobramentos na parte de fluxo”, alerta.
O cenário, portanto, combina fatores domésticos e externos: expectativa de remessas expressivas de dividendos, sensibilidade política às eleições de 2026 e memória recente de forte estresse cambial. Esses elementos reforçam o ambiente de volatilidade e exigem monitoramento contínuo do fluxo financeiro às vésperas do fechamento do ano.

Redação Brasil 247

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Economia

Pagamento antecipado de dividendos pode pressionar a cotação do real

Por Fabricio de Castro
SÃO PAULO (Reuters) - O dólar voltou a recuar no Brasil nesta terça-feira, acompanhando a baixa da moeda norte-americana ante quase todas as demais divisas no exterior, em mais um dia de aumento das apostas de corte de juros nos Estados Unidos em dezembro.
O dólar à vista encerrou em baixa de 0,35%, aos R$5,3761 na venda. No ano, a divisa acumula perdas de 12,99%.
Às 17h03, o contrato de dólar futuro para dezembro -- atualmente o mais negociado no Brasil -- cedia 0,28% na B3, aos R$5,3790.
A moeda norte-americana iniciou o dia em baixa ante o real, em sintonia com o exterior, onde os agentes elevavam as apostas no corte de juros pelo Federal Reserve. No fim da tarde, o mercado de títulos norte-americano precificava em 84,7% de chances de redução de 25 pontos-base dos juros nos EUA, contra 15,3% de probabilidade de manutenção, conforme a Ferramenta FedWatch da CME.
A taxa de juros nos EUA está atualmente na faixa de 3,75% a 4,00%, enquanto a taxa básica Selic está em 15% ao ano no Brasil. Este diferencial de juros entre Brasil e EUA tem sido apontado por analistas como um fator de atração de recursos para o país, o que vem mantendo o dólar em níveis mais baixos.
Neste cenário, às 10h30 o dólar à vista atingiu a cotação mínima intradia de R$5,3570 (-0,71%), para depois iniciar uma escalada ante o real. Profissionais ouvidos pela Reuters afirmaram que alguns agentes aproveitaram as cotações mais baixas para comprar dólares.
"Ficou barato", resumiu o diretor da Correparti Corretora, Jefferson Rugik, no início da tarde. "O dólar caiu bem, e o pessoal (mercado) partiu para um movimento de recomposição na moeda."
Na máxima da sessão, às 11h50, o dólar à vista atingiu a cotação de R$5,4138 (+0,35%), para depois voltar a perder força.
Durante a tarde, com a moeda norte-americana em baixa ante a maior parte das divisas no exterior, o dólar se firmou novamente em queda no Brasil.
O fortalecimento do dólar ante o real no fim da manhã -- que não se sustentou -- ocorreu em paralelo à audiência com o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, na Comissão de Assuntos Econômicos (CAE) do Senado.
Nela, Galípolo afirmou que a instituição não pode perseguir a banda superior da meta de inflação, de 4,5%, mas sim o centro do objetivo, de 3%.
"A meta não é a banda superior. A banda foi feita para que, dado que (a inflação) oferece flutuações... criou-se um 'buffer' para amortecer eventuais flutuações. Mas de maneira nenhuma a meta é de 4,5%", disse. "Tenho que perseguir uma meta de inflação de 3%."
Também pela manhã, pesquisa CNT/MDA apontou que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva lidera todos os cenários para a eleição presidencial de outubro do ano que vem. Além disso, houve aumento na avaliação positiva do governo federal e na aprovação pessoal do presidente.
No exterior, às 17h06 o índice do dólar -- que mede o desempenho da moeda norte-americana frente a uma cesta de seis divisas -- caía 0,51%, a 99,693.

Leonardo Lucena

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Dólar perde força e encerra o dia desvalorizado frente ao real

Por Fabricio de Castro
SÃO PAULO (Reuters) - O dólar encerrou a sexta-feira estável no Brasil, pouco abaixo dos R$5,30, o suficiente para a moeda norte-americana completar a quinta semana consecutiva de quedas em relação ao real, enquanto no exterior a divisa dos EUA teve uma sessão de sinais mistos ante as demais.
O dólar à vista fechou a sexta-feira em variação negativa de 0,01%, aos R$5,2976 na venda. Na semana, a moeda acumulou baixa de 0,70% e, no ano, queda de 14,26%.
Às 17h05, o contrato de dólar futuro para dezembro -- atualmente o mais negociado no Brasil -- subia 0,08% na B3, aos R$5,3130.
A sexta-feira foi mais um dia de oscilações limitadas do dólar no Brasil, sem que o noticiário interno ou externo apresentasse gatilhos fortes para operações.
Os receios em torno das ações de tecnologia em Wall Street e as dúvidas sobre um novo corte de juros nos EUA em dezembro, após declarações recentes de autoridades do Federal Reserve, penalizaram os ativos de risco durante a primeira metade da sessão, mas ainda assim o câmbio no Brasil seguiu acomodado.
Após marcar a cotação máxima intradia de R$5,3180 (+0,37%) às 9h22, ainda na primeira meia hora de negócios, o dólar à vista atingiu a mínima de R$5,2737 (-0,46%) às 12h47. Depois disso, se reaproximou da estabilidade e assim seguiu até o fechamento.
No exterior, o dólar também oscilou entre altas e baixas durante o dia. Às 17h10, o índice do dólar -- que mede o desempenho da moeda norte-americana frente a uma cesta de seis divisas -- subia 0,05%, a 99,286.
Pela manhã, o Banco Central vendeu 45.000 contratos de swap cambial para rolagem do vencimento de 1º de dezembro.
Na próxima segunda-feira, às 10h30, o BC fará leilão de linha (venda de dólares com compromisso de recompra) de US$1,25 bilhão, visando a rolagem do vencimento de 2 de dezembro.
(Edição de Isabel Versiani e Pedro Fonseca)

Notas de peso argentino e dólar - Ilustração de 17/10/2022

Dólar encerra o dia estável, mas acumula cinco semanas de queda

247 - As perspectivas para as moedas de países emergentes voltaram ao centro do debate financeiro internacional. Um estudo do banco americano Goldman Sachs projeta que o real brasileiro ocupará a liderança global em ganhos cambiais ao longo da próxima década, impulsionado pela combinação entre valorização e juros elevados.
O relatório “FX in 2035 — Finding fair and getting there”, divulgado pelo <a href="https://oglobo.globo.com/economia/financas/noticia/2025/11/14/real-e-a-moeda-com-maior-potencial-de-retorno-para-o-investidor-ate-2035-preve-goldman-sachs.ghtml">O Globo</a>, aponta que o real tende a superar seus pares até 2035. O documento também destaca o peso colombiano e o rand sul-africano como candidatos a retornos expressivos, beneficiados pelo atual ciclo global de estratégias de carry trade.
A análise do Goldman Sachs sugere que o ambiente internacional favorece moedas com taxas de juros mais altas, uma vez que investidores buscam ampliar ganhos ao aplicar recursos nesses mercados. Esse movimento já está em curso desde 2024 e, para o banco, deve ganhar força nos próximos anos. Segundo Teresa Alves, estrategista sênior de câmbio para emergentes, o comportamento recente não é fortuito. "Os mercados tendem a supercompensar os riscos de inflação e de perda nas moedas emergentes, o que ajuda a explicar por que as estratégias de carry trade seguem entregando retornos acima do previsto pelos modelos tradicionais", afirma. Ela destaca ainda que esse padrão está relacionado ao chamado forward premium puzzle, fenômeno econômico que contraria teorias tradicionais ao mostrar retornos maiores em moedas com juros elevados.
O estudo ressalta que, quando a inflação não ultrapassa as expectativas, parte do prêmio de risco embutido nos contratos de câmbio se transforma em ganho adicional. Para o real, a projeção é de retorno total de 118% em dez anos — resultado de uma valorização estimada em 8,5% somada a um ganho de 109% via juros. Para o rand sul-africano, o total previsto é de 60%, combinando apreciação de 16% e carry de 44%.
O banco também avalia que essas moedas podem se aproximar de seus valores justos até 2035, movimento favorecido por um dólar menos valorizado e por melhorias fiscais e de produtividade em economias emergentes.
<h2>Cautela com previsões de longo prazo</h2>
Apesar do otimismo do Goldman Sachs, especialistas ponderam que projetar o câmbio em um horizonte tão longo envolve riscos significativos. Para Gabriel Giannecchini, analista de multimercados da ASA Investments, embora o cenário seja plausível, ele considera o prognóstico “coerente, mas excessivamente otimista”. Segundo ele, “já estamos em um ambiente de forte carry trade, e isso ajuda moedas como o real e o peso colombiano”. Ainda assim, o analista alerta para a dificuldade de sustentar esse ciclo por uma década, diante das fragilidades estruturais dos emergentes, como crescimento baixo e contas públicas delicadas.
Giannecchini acrescenta que boa parte da valorização vista recentemente nessas moedas decorre da fraqueza do dólar, e não de avanços internos. “A alta dos emergentes reflete muito mais um movimento global do que conquistas locais”, explica. Segundo ele, mudanças na política monetária americana podem rapidamente alterar a direção dos fluxos financeiros. O analista lembra ainda que esses mercados são mais sensíveis a períodos de estresse. “Essas moedas são as que mais se valorizam quando o cenário é favorável, mas também as que mais sofrem nas reversões de apetite ao risco”, afirma.
<h2>Incertezas e impacto da política econômica</h2>
O professor André Duarte, associado da PUC-Rio e ex-operador de câmbio, reforça o grau elevado de incerteza que cerca projeções tão distantes. “Mesmo modelos complexos costumam falhar na previsão do câmbio, porque o mercado reage a fatores que vão muito além dos fundamentos”, afirma. Ele lembra que “o próprio Fed gastou fortunas nos anos 1990 tentando prever moedas, e quase todos os modelos davam errado”.
Duarte ressalta que decisões políticas e fiscais ganharam peso crescente na formação dos preços das moedas emergentes. “Vivemos um mundo em que as decisões políticas pesam mais sobre os ativos do que há 20 anos”, diz. Para o Brasil, o professor enxerga potencial de valorização, mas com condicionantes. “Se o país avançar em um ajuste fiscal consistente, há espaço para valorização, mas se a incerteza fiscal continuar, o real dificilmente manterá esse fôlego".
O próprio Goldman Sachs reconhece riscos relevantes para o cenário traçado. Teresa Alves observa que choques negativos nos preços das commodities poderiam reduzir a força das moedas emergentes, especialmente em países exportadores como Brasil e África do Sul. “O momento é positivo para os emergentes, mas não livre de riscos”, afirma. Segundo ela, a sustentabilidade da valorização depende de disciplina fiscal e estabilidade institucional.

Guilherme Levorato

Real liderará ganhos cambiais até 2035, projeta Goldman Sachs

SÃO PAULO (Reuters) - O dólar fechou em baixa pela quinta sessão consecutiva no Brasil, no menor valor desde junho do ano passado, acompanhando o recuo da moeda norte-americana no exterior, depois de o Senado dos Estados Unidos aprovar uma proposta para encerrar a paralisação do governo norte-americano.
A busca por ativos brasileiros nesta terça-feira, como ações e títulos, também afetou positivamente o mercado de câmbio, após a inflação de outubro no Brasil ficar abaixo do esperado e a ata do Copom abrandar o discurso sobre a inflação.
O dólar à vista fechou em baixa de 0,62%, aos R$5,2746 na venda -- menor cotação desde os R$5,2493 de 6 de junho de 2024. No ano, a divisa acumula queda de 14,64%.
Às 17h37, o contrato de dólar futuro para dezembro -- atualmente o mais negociado no Brasil -- cedia 0,34% na B3, aos R$5,2950.
Na segunda-feira, o Senado dos EUA aprovou uma proposta que restaura o financiamento de agências federais e paralisa a campanha do presidente Donald Trump para reduzir a força de trabalho federal, impedindo qualquer demissão até 30 de janeiro.
O projeto segue agora para a Câmara dos Deputados, controlada pelos republicanos. Na sequência o texto irá para a sanção de Trump.
Assim como na véspera, a expectativa de encerramento da paralisação nos EUA estimulava a busca por ativos de risco, como ações na Europa e moedas de países emergentes, como o real, o peso chileno e o peso mexicano.
Além do exterior, uma avaliação geral mais positiva sobre os ativos brasileiros -- como as ações -- favoreceu a baixa do dólar ante o real, na esteira da divulgação do IPCA e da ata do último encontro do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central.
“O investidor estrangeiro está louco para ver o Banco Central cortar juros”, pontuou Laís Costa, analista da Empiricus Research, lembrando que o Brasil segue bastante atrativo para o capital estrangeiro, o que impacta no câmbio.
Pela manhã, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou que o IPCA -- o índice oficial de inflação -- subiu 0,09% em outubro, abaixo da taxa de 0,48% de setembro e da projeção de 0,16% dos analistas ouvidos pela Reuters. Em 12 meses até outubro a inflação foi de 4,68%, ante expectativa de 4,75%.
Já a ata da última reunião do Copom trouxe detalhes sobre a visão do BC a respeito do atual processo de desinflação. A instituição reconheceu "algum arrefecimento" da inflação de serviços e incorporou em suas projeções uma estimativa preliminar do impacto da medida de ampliação da isenção do Imposto de Renda, aprovada recentemente no Congresso.
Além disso, citou um movimento "agora mais nítido" de queda das expectativas de inflação em horizontes mais longos. As mudanças na ata foram bem recebidas pelo mercado.
No exterior, no fim da tarde o dólar seguia em queda ante a maior parte das demais divisas. Às 17h33, o índice do dólar -- que mede o desempenho da moeda norte-americana frente a uma cesta de seis divisas fortes -- caía 0,20%, a 99,439.
Pela manhã, o Banco Central venceu 45.000 contratos de swap cambial para rolagem do vencimento de 1º de dezembro.

Guilherme Paladino

Dólar cai ao menor valor desde junho de 2024 a R$5,27

SÃO PAULO (Reuters) - O dólar fechou a sexta-feira com leve baixa ante o real, em uma sessão de noticiário relativamente esvaziado no Brasil e no exterior, onde a moeda norte-americana também tinha quedas leves no fim da tarde ante a maior parte das demais divisas.
O dólar à vista fechou em queda de 0,27%, aos R$5,3347 na venda. No acumulado da semana, a divisa cedeu 0,83%.
Às 17h05, o contrato de dólar futuro para dezembro -- atualmente o mais negociado no Brasil -- cedia 0,32% na B3, aos R$5,3610.
No início do dia, a China informou que suas exportações diminuíram 1,1% em outubro, revertendo o aumento de 8,3% registrado em setembro e ficando abaixo da previsão de crescimento de 3,0% em uma pesquisa da Reuters.
Em meio aos atritos comerciais, as exportações chinesas para os EUA caíram 25,17% em relação ao ano anterior, enquanto as exportações para a União Europeia e para as economias do Sudeste Asiático cresceram apenas 0,9% e 11,0%, respectivamente.
No Brasil, a Fundação Getulio Vargas (FGV) informou no início do dia que o Índice Geral de Preços-Disponibilidade Interna (IGP-DI) caiu 0,03% em outubro, ante elevação de 0,36% no mês anterior, em uma queda menor do que a expectativa de agentes do mercado apurada em pesquisa Reuters, de deflação de 0,22%. Com o resultado de outubro, o IGP-DI acumula no ano queda de 1,31% e em 12 meses alta de 0,73%.
Já o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou que o Índice de Preços ao Produtor (IPP) caiu 0,25% em setembro frente a agosto, na oitava deflação seguida do setor industrial. No ano, o indicador -- que mede a variação dos preços de produtos na “porta da fábrica”, isto é, sem impostos e frete -- acumulou queda de 3,87%, com retração de 0,40% em 12 meses.
Nem os dados da China nem os números da economia brasileira tiveram impacto nas cotações no Brasil, que se mantiveram em margens estreitas durante todo o dia.
Após marcar a cotação máxima intradia de R$5,3674 (+0,34%) às 10h02, o dólar à vista atingiu a mínima de R$5,3349 (-0,27%) às 16h45. Da máxima para a mínima, a variação foi de apenas -0,61%.
No exterior, às 17h14, o índice do dólar -- que mede o desempenho da moeda norte-americana frente a uma cesta de seis divisas -- caía 0,12%, a 99,565.

Luis Mauro Filho

Dólar fecha dia com leve baixa e acumula queda de 0,83% na semana

Wellton Máximo - Repórter da Agência Brasil* - O mercado financeiro brasileiro começou a semana com forte desempenho nesta segunda-feira (20), em um movimento duplo de valorização do Ibovespa e nova queda do dólar. O principal índice da bolsa encostou em 145 mil pontos e atingiu o maior nível desde o início do mês. A moeda estadunidense fechou abaixo de R$ 5,40 pela primeira vez em 11 dias.
O dólar comercial fechou esta segunda vendido a R$ 5,371, com recuo de R$ 0,034 (0,63%). A cotação caiu pela quarta vez seguida. Na mínima do dia, por volta das 11h15, chegou a R$ 5,36.
A moeda está no menor valor desde 9 de outubro, antes de o presidente Donald Trump ameaçar elevar tarifas para a China, em meio a pressões para que o país asiático abra o mercado de minerais raros. A divisa acumula queda de 13,09% em 2025.
O dia também foi positivo no mercado de ações. O índice Ibovespa, da B3, fechou aos 144.509 pontos, com alta de 0,77%. O indicador está no nível mais alto desde o dia 1º, puxado por ações de mineradoras e de bancos.
O avanço foi impulsionado por fatores domésticos e externos. Internamente, o otimismo dos investidores foi sustentado por notícias positivas envolvendo grandes companhias e pela revisão para baixo das projeções de inflação no Boletim Focus do Banco Central. No exterior, indicadores ligeiramente melhores da economia chinesa ajudaram a fortalecer o apetite por risco.
No caso do dólar, a moeda manteve a trajetória de baixa, influenciada pelo diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos. Com a Selic mantida em 15% ao ano, o país continua atrativo para investidores estrangeiros, especialmente diante da expectativa de cortes de juros no mercado americano.
*Com informações da Reuters

Dólar fecha abaixo de R$ 5,40 pela primeira vez em 11 dias

Por Fabricio de Castro
SÃO PAULO (Reuters) - O dólar fechou a segunda-feira em queda ante o real, ainda que contida, depois que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva conversou por telefone com o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, em mais um passo para reduzir as tensões comerciais entre os dois países.
O movimento no Brasil esteve na contramão do exterior, onde a moeda norte-americana se manteve em alta ante boa parte das demais divisas.
O dólar à vista encerrou a sessão em baixa de 0,46%, aos R$5,3102. No ano, a divisa acumula baixa de 14,06%.
Às 17h02, na B3, o dólar para novembro -- atualmente o mais líquido no Brasil -- cedia 0,62%, aos R$5,3445.
O dólar entrou em trajetória de queda já no começo da sessão no Brasil, em movimento que foi reforçado pelo noticiário do dia.
Em evento em São Paulo, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, reiterou as mensagens mais recentes da instituição, afirmando que o BC seguirá em busca da meta de 3% de inflação e que a Selic permanecerá em 15% por um período prolongado.
Já Lula conversou por cerca de 30 minutos com Trump no primeiro telefonema entre os dois presidentes e, conforme o Palácio do Planalto, eles concordaram em se encontrar pessoalmente em breve.
De acordo com uma fonte a par da conversa, a situação do ex-presidente Jair Bolsonaro, que teria sido o estopim para a imposição de tarifa de 50% dos EUA sobre exportações brasileiras, não foi citada, assim como a possibilidade de regulamentação das "big techs".
“A conversa de Lula e Trump ajudou na valorização do real. Houve um desmonte de posições (compradas em dólar) -- pouca coisa, mas houve”, comentou durante a tarde o diretor da Correparti Corretora, Jefferson Rugik.
O Ministério do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (MDIC) informou que a balança comercial brasileira registrou um superávit de US$2,990 bilhões em setembro, acima de expectativas de economistas consultados pela Reuters de superávit de US$2,650 bilhões.
Neste cenário, o dólar à vista atingiu a cotação mínima de R$5,3082 (-0,49%) às 16h19, já após o noticiário sobre Galípolo, Trump e a balança comercial.
No exterior, porém, o dólar tinha alta ante o iene e o euro no fim da tarde, além de manter ganhos ante boa parte das demais divisas. Às 17h04, o índice do dólar -- que mede o desempenho da moeda norte-americana frente a uma cesta de seis divisas – estava praticamente estável, em queda de 0,01%, a 98,107.
Pela manhã o Banco Central vendeu 40.000 contratos de swap cambial para rolagem do vencimento de novembro.
(Edição de Isabel Versiani)
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Dólar recua frente ao real após conversa entre Lula e Trump

247 – Mesmo com o aumento dos ruídos políticos e fiscais nas últimas semanas, o mercado financeiro segue confiante na valorização do real frente ao dólar. De acordo com reportagem publicada pelo Valor Econômico, a moeda brasileira tem apresentado desempenho superior ao de outras divisas emergentes, impulsionada principalmente pela fraqueza global do dólar e pelos juros reais elevados no país.
Na última semana, o dólar oscilou entre R$ 5,30 e R$ 5,35, registrando estabilidade mesmo diante da desvalorização do Ibovespa e da pressão sobre as taxas de juros futuros. No acumulado do ano, o dólar já cai 13,5% em relação ao real, consolidando a moeda brasileira entre as de melhor performance global em 2025.
<h2>Bancos internacionais revisam projeções e reforçam otimismo</h2>
O HSBC reduziu sua projeção para o dólar de R$ 5,50 para R$ 5,40 no fim deste ano e manteve a expectativa de R$ 5,00 em 2026. Para o chefe de estratégia de câmbio para a América Latina, Joseph Incalcaterra, o Brasil continua oferecendo um dos retornos mais atrativos entre os emergentes. “Com juros reais extremamente elevados — graças a um Banco Central ainda cauteloso e a uma taxa básica de juros de 15% —, vemos mais riscos de valorização do real do que de desvalorização”, afirmou.
O estrategista também observou uma melhora no relacionamento diplomático entre Brasil e Estados Unidos, destacando que os países “finalmente começam a retomar o diálogo”. Segundo ele, o foco do mercado tende agora a se voltar para a política interna brasileira, especialmente para as pesquisas eleitorais de 2026. “Vemos riscos adicionais para o real caso a taxa de aprovação do presidente Luiz Inácio Lula da Silva aumente”, disse Incalcaterra.
<h2>Juros altos e dólar fraco sustentam o “carry trade”</h2>
A estrategista Andrea Kiguel, do Barclays, avalia que o diferencial de juros segue favorecendo a moeda brasileira. “O ‘carry’ continuará especialmente atrativo na medida em que o Federal Reserve avançar no ciclo de cortes de juros”, afirmou.
O Barclays projeta o dólar a R$ 5,20 no fim de 2025 e vê espaço para que a valorização do real continue no início do próximo ano. “Seguimos otimistas com o real até o fim do ano”, disse Kiguel.
O Bank of America também reforçou sua aposta na moeda brasileira, ao abrir posição comprada em real contra o peso mexicano. Os estrategistas Ezequiel Aguirre e Christian Gonzalez Rojas explicam que “embora tanto o real quanto o peso mexicano apresentem valorização superior a 10% no acumulado do ano, estamos mais construtivos com o real: está mais barato e oferece um diferencial de juros maior”.
Eles estimam que o real, atualmente cotado a 3,45 pesos mexicanos, pode atingir 3,80 pesos, destacando que o Brasil tem “potencial de valorização no médio prazo” caso mantenha a disciplina fiscal e avance em reformas estruturais.
<h2>Bancos brasileiros também adotam visão positiva</h2>
Entre as instituições locais, o Bradesco reduziu sua projeção para o dólar no fim do ano de R$ 5,50 para R$ 5,25. O economista-chefe Fernando Honorato Barbosa afirmou que “projetamos leve apreciação da moeda até o fim de 2025, sustentada principalmente pela fraqueza global do dólar — tendência que não deve se reverter no próximo ano”. Segundo ele, o real tende a se aproximar dos valores de fundamento estimados pelo banco.
Já o Santander mantém postura mais cautelosa, ajustando sua previsão para R$ 5,60 no fim do ano. A economista Ana Paula Vescovi observou que “com a atividade doméstica perdendo fôlego e os riscos fiscais voltando ao radar, esperamos que os ganhos recentes do real percam força”.
<h2>Perspectiva geral: otimismo moderado e vigilância fiscal</h2>
O consenso entre analistas é de que o real deve continuar valorizado até o fim de 2025, beneficiado pela combinação de juros elevados, dólar enfraquecido e apetite global por ativos emergentes.
Além do HSBC e do Barclays, instituições como Goldman Sachs e Société Générale também projetam o dólar a R$ 5,20 e recomendam posições compradas no real. Apesar disso, analistas alertam que a sustentabilidade dessa valorização dependerá da condução da política fiscal e da estabilidade política nos próximos meses.

Mercado financeiro projeta continuidade da tendência de valorização do real frente ao dólar

247 – O real brasileiro registra uma das maiores valorizações entre as principais moedas globais em 2025, em um cenário de enfraquecimento do dólar diante da desconfiança dos investidores em relação à política econômica do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, e da recente decisão do Federal Reserve (Fed, banco central americano) de iniciar cortes na taxa de juros. A informação foi <a href="https://valor.globo.com/financas/noticia/2025/09/19/real-sobe-16percent-no-ano-e-tem-5a-maior-valorizacao-global-peso-argentino-afunda.ghtml">publicada pelo Valor Econômico</a>.
Segundo levantamento do Valor Data com 33 divisas, até o dia 17 de setembro, o real acumula valorização nominal de 16,18% no ano, ocupando a quinta posição no ranking mundial. Essa performance é impulsionada principalmente pelo diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos, o que mantém a moeda brasileira em seu melhor patamar desde junho de 2024.
<h2>Ranking global de moedas em 2025</h2>
O ranking é liderado pelo rublo russo, com impressionante alta de 36,60%. Em seguida aparecem o florim da Hungria (19,96%), a coroa sueca (18,29%) e a coroa tcheca (17,81%). O real, na quinta posição, confirma a tendência positiva de moedas que se beneficiam de maiores taxas de juros domésticas em relação aos EUA.
No sentido oposto, apenas quatro moedas registram queda neste ano. O peso argentino amarga o pior desempenho, com desvalorização de 30,05%. A forte queda reflete a crescente desconfiança dos investidores em relação à condução da política econômica pelo presidente Javier Milei, que havia sido celebrado pelos mercados após assumir em 2023.
Logo atrás, aparecem a lira turca, com recuo de 14,45%; a rúpia indiana, que perde 2,98%; e a rúpia indonésia, em queda de 1,84%.
<h2>Contexto internacional e perspectivas</h2>
A desvalorização global do dólar ocorre em meio a um cenário de incerteza nos Estados Unidos, marcado por críticas à gestão econômica de Donald Trump e pela guinada do Fed em direção a uma política monetária mais flexível. Para economias emergentes como o Brasil, esse movimento gera maior entrada de capital estrangeiro em busca de rentabilidade, favorecendo o real.
No entanto, especialistas alertam que o cenário pode mudar rapidamente caso haja instabilidade política interna ou alteração no ritmo de cortes de juros nos EUA. Ainda assim, a valorização acumulada até agora consolida o real como uma das moedas de melhor desempenho no mundo em 2025.

Presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, durante coletiva de imprensa, em Brasília - 27/03/2025


Real sobe 16% no ano e tem 5ª maior valorização global; peso argentino tem o pior desempenho

247 - O dólar abriu em alta nesta sexta-feira (19), refletindo o fortalecimento da moeda norte-americana no cenário internacional. De acordo com informações da Reuters, reproduzidas pelo <a href="https://www.infomoney.com.br/mercados/dolar-hoje-abertura-fechamento-comercial-turismo-19092025/">InfoMoney</a>, o movimento ocorre em uma sessão de poucos indicadores econômicos tanto no Brasil quanto no exterior.
Na véspera, o dólar à vista encerrou o pregão com avanço de 0,33%, cotado a R$ 5,3193. Logo na abertura desta manhã, às 9h04, a moeda norte-americana subia 0,14%, sendo negociada a R$ 5,327 na venda. Na B3, o contrato futuro de outubro — o mais líquido atualmente — apresentava valorização de 0,48%, alcançando R$ 5,345.
<h2>Atuação do Banco Central</h2>
O Banco Central anunciou duas operações de linha para esta sexta-feira, às 10h30, com venda de dólares acompanhada de compromisso de recompra, no valor total de US$ 2 bilhões. O objetivo é a rolagem de vencimentos de outubro. Além disso, às 11h30, a autoridade monetária realizará um leilão de até 40 mil contratos de swap cambial tradicional, também para renovar posições com vencimento em 1º de outubro de 2025.
<h2>Cotações do dia</h2>
<h3>Dólar comercial&nbsp;</h3>
<ul>
 <li>Compra: R$ 5,325&nbsp;</li>
 <li>Venda: R$ 5,327</li>
</ul>
<h3>Dólar turismo&nbsp;</h3>
<ul>
 <li>Compra: R$ 5,316&nbsp;</li>
 <li>Venda: R$ 5,496</li>
</ul>
O movimento acompanha o cenário externo, no qual o dólar se fortalece diante da maioria das divisas globais, reforçando a tendência de cautela nos mercados internacionais.

Dólar avança frente ao real em dia de agenda esvaziada

247 - O dólar iniciou esta terça-feira (16) em queda, cotado próximo a R$ 5,30, influenciado pela expectativa das decisões de política monetária do Federal Reserve (Fed) e do Banco Central do Brasil.. Na segunda-feira (15), a moeda estadunidense encerrou o dia no menor patamar desde junho de 2024, cotada a R$ 5,32. O movimento, segundo o <a href="https://www.infomoney.com.br/mercados/dolar-hoje-abertura-fechamento-comercial-turismo-16092025/">Infomoney</a>, acompanhou a desvalorização global do dólar, com investidores atentos à possibilidade de cortes nas taxas de juros nos Estados Unidos e no Brasil.&nbsp;
<h2>Cotação do dólar comercial e turismo</h2>
Às 9h41, o dólar comercial caía 0,16%, negociado a R$ 5,313 na venda. No mercado futuro, o contrato para outubro, o mais líquido no país, recuava 0,23%, a R$ 5,3207.
No turismo, a moeda era vendida a R$ 5,53 e comprada a R$ 5,35. Já o dólar à vista encerrou a sessão anterior em baixa de 0,59%, cotado a R$ 5,3220 — menor valor desde 6 de junho de 2024, quando fechou a R$ 5,2493.
<h2>Expectativas para a decisão do Fed e do BC</h2>
No mercado internacional, o dólar atingiu o menor nível em mais de dois meses frente à libra e ao euro, e registrou a maior queda em dez meses frente ao dólar australiano.
O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, voltou a pressionar o Federal Reserve por uma flexibilização monetária mais agressiva. Os mercados apostam em um corte de 25 pontos-base na reunião desta quarta-feira (17), diante do desaquecimento do mercado de trabalho americano.
“O foco permanece na reunião do Fed na quarta-feira”, disse Mohit Kumar, estrategista da Jefferies. “O tom de Powell será a chave.” Segundo Kumar, “se Powell enfatizar mais os riscos de inflação ou a incerteza em torno das perspectivas de crescimento, poderemos ver o mercado reduzindo parte das apostas por cortes nas taxas”.
<h2>Dólar perde força no cenário internacional</h2>
O índice do dólar, que mede a moeda frente a seis divisas relevantes, recuava para 97,121, nível mais baixo desde 7 de julho. Com a desvalorização do dólar, a libra esterlina avançava 0,2%, a US$ 1,3627, maior nível desde 8 de julho. Já o euro subia 0,3%, alcançando US$ 1,1797, patamar não visto desde 3 de julho.

Todo sobre real

Los pagos anticipados de dividendos podrían ejercer presión sobre el tipo de cambio del real brasileño.

El dólar se debilita y termina el día devaluado frente al real.

El dólar cerró la jornada estable, pero acumula cinco semanas consecutivas de caídas.

Goldman Sachs prevé que el real liderará las ganancias cambiarias hasta 2035.

El dólar cae a su valor más bajo desde junio de 2024, a R$5,27.

El dólar cerró la jornada con una ligera baja y acumuló un descenso del 0,83% en la semana.

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